每經(jīng)編輯｜杜宇

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剛剛，設(shè)立北京證券交易所主要制度規(guī)則正式發(fā)布。

從規(guī)則體系看，相關(guān)規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則相互銜接，分別就主要制度安排、信息披露內(nèi)容和自律管理要求作出規(guī)范。

從規(guī)則內(nèi)容看，涵蓋了發(fā)行融資、信息披露、公司治理、監(jiān)督管理等各個(gè)方面。

從規(guī)則特點(diǎn)看，堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，突出交易所的主體責(zé)任，在法律法規(guī)及規(guī)章的基礎(chǔ)上，充分授權(quán)北京證券交易所根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況制定自律規(guī)則。

證監(jiān)會(huì)30日發(fā)布北京證券交易所發(fā)行上市、再融資、持續(xù)監(jiān)管三件規(guī)章以及相關(guān)的十一件規(guī)范性文件；同時(shí)，為做好制度銜接，進(jìn)一步豐富全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)融資工具，配套修改了非上市公眾公司監(jiān)管兩件規(guī)章，制定了掛牌公司定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債兩件內(nèi)容與格式準(zhǔn)則。

上述規(guī)章、規(guī)范性文件將于2021年11月15日起施行。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，這也意味著北京證券交易所將于11月15日開(kāi)市，屆時(shí)新三板市場(chǎng)精選層超過(guò)68家公司將全部平移進(jìn)入北交所。

充分發(fā)揮好北京證券交易所“龍頭”撬動(dòng)作用

據(jù)介紹，上述規(guī)章和規(guī)范性文件，連同北京證券交易所配套制定的自律規(guī)則，共同構(gòu)建起一套能夠與創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)和成長(zhǎng)階段相符合的北京證券交易所制度規(guī)則體系，充分體現(xiàn)錯(cuò)位、包容、靈活、普惠的市場(chǎng)特點(diǎn)。

從規(guī)則體系看，相關(guān)規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則相互銜接，分別就主要制度安排、信息披露內(nèi)容和自律管理要求作出規(guī)范。從規(guī)則內(nèi)容看，涵蓋了發(fā)行融資、信息披露、公司治理、監(jiān)督管理等各個(gè)方面。從規(guī)則特點(diǎn)看，堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，突出交易所的主體責(zé)任，在法律法規(guī)及規(guī)章的基礎(chǔ)上，充分授權(quán)北京證券交易所根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況制定自律規(guī)則。

證監(jiān)會(huì)表示，下一步將深入貫徹習(xí)近平總書(shū)記重要講話精神，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展、突出特色，統(tǒng)籌抓好各項(xiàng)制度落地實(shí)施，充分發(fā)揮好北京證券交易所“龍頭”撬動(dòng)作用，不斷強(qiáng)化與新三板創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層的制度聯(lián)動(dòng)，激發(fā)市場(chǎng)整體活力，努力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

北交所受理企業(yè)公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng) 審核判斷企業(yè)是否符合發(fā)行上市條件

《發(fā)行注冊(cè)辦法》主要明確六方面內(nèi)容。

一是明確發(fā)行注冊(cè)的總體要求。

二是依法設(shè)置發(fā)行條件。維持與新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層“層層遞進(jìn)”的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，要求發(fā)行主體為在新三板掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層公司。

三是構(gòu)建公開(kāi)透明可預(yù)期的審核注冊(cè)程序。北交所受理企業(yè)公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)，審核判斷企業(yè)是否符合發(fā)行上市條件和信息披露要求，并向證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見(jiàn)和發(fā)行人注冊(cè)申請(qǐng)文件。證監(jiān)會(huì)對(duì)北交所審核質(zhì)量和發(fā)行條件、信息披露的重要方面進(jìn)行把關(guān)，作出是否同意注冊(cè)的決定。對(duì)審核注冊(cè)各環(huán)節(jié)時(shí)限、中止和終止情形作出明確規(guī)定，提升透明度。

四是強(qiáng)化信息披露要求。

五是嚴(yán)格落實(shí)保薦和承銷(xiāo)責(zé)任。北交所公開(kāi)發(fā)行應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷(xiāo)，發(fā)行人可以選擇直接定價(jià)、競(jìng)價(jià)以及詢價(jià)等方式定價(jià)，證監(jiān)會(huì)授權(quán)北交所制定發(fā)行承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)則。

六是夯實(shí)各方法律責(zé)任。多措并舉加大違法違規(guī)追責(zé)力度，切實(shí)提高違法成本。加強(qiáng)自律監(jiān)管，由北交所和證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)發(fā)行上市承銷(xiāo)過(guò)程中相關(guān)違法違規(guī)行為采取自律管理措施。

強(qiáng)化信息披露要求 構(gòu)建清晰明確的發(fā)行程序

《再融資辦法》主要包括五方面內(nèi)容。

一是明確再融資制度總體要求。

二是依法分類設(shè)置發(fā)行條件。按照《證券法》規(guī)定，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，從創(chuàng)新型中小企業(yè)實(shí)際情況出發(fā)，與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征相匹配，分別設(shè)定上市公司定向發(fā)行股票、公開(kāi)發(fā)行股票以及發(fā)行可轉(zhuǎn)債的條件。同時(shí)明確禁止保底承諾、規(guī)范財(cái)務(wù)投資等方面的監(jiān)管要求。

三是構(gòu)建清晰明確的發(fā)行程序。明確發(fā)行定價(jià)、限售要求，其中，公開(kāi)發(fā)行不低于市價(jià)發(fā)行，可以采取詢價(jià)、競(jìng)價(jià)或直接定價(jià)的發(fā)行方式；定向發(fā)行要求不低于市價(jià)八折發(fā)行，原則上應(yīng)當(dāng)通過(guò)競(jìng)價(jià)方式確定發(fā)行對(duì)象和發(fā)行價(jià)格，普通投資者限售不少于6個(gè)月。

四是強(qiáng)化信息披露要求。證監(jiān)會(huì)依法制定相關(guān)信息披露規(guī)則，并授權(quán)北交所提出細(xì)化和補(bǔ)充要求。

五是強(qiáng)化各方責(zé)任追究。由北交所和證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)再融資過(guò)程中相關(guān)違法違規(guī)行為采取自律管理措施。

將“全國(guó)股轉(zhuǎn)公司”“精選層公司” 修改為“北交所”“北交所上市公司”

證監(jiān)會(huì)30日還就《關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見(jiàn)》（征求意見(jiàn)稿）公開(kāi)征求意見(jiàn)?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》共修訂15處，主要包括以下5個(gè)方面。一是調(diào)整制定依據(jù)。刪除《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》（國(guó)發(fā)〔2013〕49號(hào)文）。二是名稱修訂。將其中“全國(guó)股轉(zhuǎn)公司”“精選層公司”修改為“北交所”“北交所上市公司”，將“轉(zhuǎn)板上市”改為“轉(zhuǎn)板”。三是明確上市時(shí)間計(jì)算。北交所上市公司申請(qǐng)轉(zhuǎn)板，應(yīng)當(dāng)已在北交所上市滿一年，其在精選層掛牌時(shí)間和北交所上市時(shí)間可合并計(jì)算。四是股份限售安排。明確北交所上市公司轉(zhuǎn)板后的股份限售期，原則上可以扣除在精選層和北交所已經(jīng)限售的時(shí)間。五是對(duì)相關(guān)條文的內(nèi)容作了適應(yīng)性調(diào)整。

證監(jiān)會(huì)30日還發(fā)布了修訂后的《證券交易所管理辦法》，主要涉及3個(gè)方面內(nèi)容：一是規(guī)定公司制證券交易所的組織機(jī)構(gòu)。遵循《證券法》《公司法》的要求，建立股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理的運(yùn)行機(jī)制，形成規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)。二是明確和完善有關(guān)監(jiān)管安排。規(guī)定證券交易所制定或者修改有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則時(shí)，應(yīng)當(dāng)由證券交易所理事會(huì)或者董事會(huì)通過(guò)，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。規(guī)定公司制證券交易所的董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、監(jiān)事長(zhǎng)由證監(jiān)會(huì)提名，分別由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)通過(guò)。三是明確部分條款的適用安排。對(duì)于“證券交易所的收支結(jié)余不得分配給會(huì)員”以及“席位”等表述，明確其僅適用于會(huì)員制證券交易所。明確公司制證券交易所董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員須遵守誠(chéng)實(shí)信用義務(wù)、兼職和回避規(guī)定等。此外，還對(duì)相關(guān)條文內(nèi)容作了適應(yīng)性調(diào)整。

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