作為顯示行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，8月3日，冠石科技（605588，SH）首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)上認(rèn)購繳款工作結(jié)束，根據(jù)中國結(jié)算上海分公司提供的數(shù)據(jù)，網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購的股份數(shù)量為1823.26萬股，繳款認(rèn)購的金額為5.00億元。

招股書顯示，冠石科技本次發(fā)行總數(shù)為1827.50萬股，占本次發(fā)行后公司總股本的25.00%，發(fā)行價(jià)格為27.42元/股，本次募集資金中4.56億元全部用于功能性結(jié)構(gòu)件、超高清液晶顯示面板及研發(fā)中心建設(shè)，包括4K、8K液晶面板生產(chǎn)線和功能性器件/結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)線等。

在上市掛牌儀式上，冠石科技董事長張建巍表示，經(jīng)過19年的經(jīng)營積累，冠石科技具備了較為完善的研發(fā)體系和較為先進(jìn)的規(guī)?；a(chǎn)能力，在國內(nèi)外顯示行業(yè)具有良好的市場口碑及較強(qiáng)的品牌影響力。未來，公司將在顯示行業(yè)深耕細(xì)作，通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、豐富產(chǎn)品種類、不斷深挖客戶需求、加大研發(fā)投入力度等舉措，打通顯示行業(yè)上游材料端、中游制造端和下游產(chǎn)品端，力爭早日實(shí)現(xiàn)在顯示行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的發(fā)展目標(biāo)。

位居顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游

冠石科技官網(wǎng)顯示，公司成立于2002年，注冊資本5482.46萬元，總部坐落于國家級南京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，占地面積10萬平方米。公司在陜西咸陽、四川成都建有生產(chǎn)基地，在美國洛杉磯設(shè)有全資子公司，行業(yè)橫跨電子、工業(yè)、汽車等眾多領(lǐng)域，員工600多人。

冠石科技主要產(chǎn)品包括偏光片、功能性器件、信號連接器、液晶模組及顯示面板生產(chǎn)材料等，終端主要應(yīng)用于液晶電視、智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、可穿戴設(shè)備等帶有顯示屏幕的消費(fèi)電子產(chǎn)品及其配套組件。公司產(chǎn)品還包括特種膠粘材料，可廣泛應(yīng)用于軌道交通、汽車及消費(fèi)電子行業(yè)。

據(jù)招股書，冠石科技聚焦顯示行業(yè)，半導(dǎo)體顯示器件產(chǎn)品的收入占比及利潤貢獻(xiàn)逐年上升，目前已與京東方、成都中電、彩虹光電、LG、富士康、華星光電、維信諾等國內(nèi)外顯示面板制造龍頭企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，產(chǎn)品最終應(yīng)用于華為、小米、OPPO、VIVO、海信、創(chuàng)維、蘋果、三星等知名消費(fèi)電子品牌商的暢銷機(jī)型。

資料顯示，顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游材料或元件主要包括液晶材料、玻璃基板、偏光片、背光模組、功能性器件、驅(qū)動IC、自動化設(shè)備及生產(chǎn)輔材耗材等；中游以顯示面板制造企業(yè)為主；下游則是以液晶電視、智能手機(jī)、顯示器、筆記本電腦、平板電腦、可穿戴設(shè)備等各類應(yīng)用終端為主的品牌商、組裝廠商。

而冠石科技位居顯示行業(yè)上游，供應(yīng)情況、價(jià)格變動及產(chǎn)品質(zhì)量均可能對顯示行業(yè)的經(jīng)營造成影響，而且顯示行業(yè)對企業(yè)的產(chǎn)品性能、成本控制、良品率、客戶響應(yīng)速度、生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)等方面均有較高要求，行業(yè)進(jìn)入壁壘較高。

近年來，冠石科技專注于在顯示行業(yè)深耕細(xì)作，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績高速增長，2018~2020年凈利潤分別為5826.28萬元、9242.17萬元和9075.07萬元，年復(fù)合增長率達(dá)到24.80%，顯現(xiàn)出良好的成長性。

目前，冠石科技主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品已覆蓋多個(gè)品類，產(chǎn)品多元化使得公司已經(jīng)具備規(guī)模效應(yīng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。其中，偏光片產(chǎn)品是冠石科技的主打產(chǎn)品之一，該類產(chǎn)品主要應(yīng)用于液晶電視的生產(chǎn)制造。

根據(jù)群智咨詢資料顯示，2020年，全球液晶電視面板出貨量為2.66億片，按照一片液晶電視面板需要用到兩片偏光片測算，則全球液晶電視用偏光片的供應(yīng)量為5.32億片。2020年，冠石科技偏光片產(chǎn)品的銷量為2393.50萬片，占全球液晶電視用偏光片的市場份額約為4.50%，在國內(nèi)同行業(yè)中位居前列。

預(yù)計(jì)上半年凈利潤約5000萬元

從2014年起，冠石科技便涉足功能性器件業(yè)務(wù)領(lǐng)域，產(chǎn)品主要應(yīng)用于LCD屏幕的智能手機(jī)。而行業(yè)對應(yīng)用于OLED屏幕的功能性器件產(chǎn)品需求呈爆發(fā)式增長。2018年，冠石科技通過組建研發(fā)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，推出多款應(yīng)用于OLED屏幕的功能性器件定制化產(chǎn)品，并通過承接京東方訂單為華為高端手機(jī)供應(yīng)多款功能性器件產(chǎn)品。

冠石科技稱，2020年華為手機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展受阻，間接對公司當(dāng)年功能性器件業(yè)務(wù)造成較為明顯的不利影響。今年一季度，公司已通過京東方承接了另一全球知名品牌高端機(jī)型的功能性器件產(chǎn)品訂單，現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)小批量供貨，預(yù)計(jì)將于下半年進(jìn)入量產(chǎn)階段，功能性器件業(yè)務(wù)有望在2021年恢復(fù)增長。

另外，2015年，冠石科技涉足偏光片業(yè)務(wù)領(lǐng)域，投資建設(shè)了3條偏光片加工生產(chǎn)線（單條產(chǎn)線的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為350萬片/年），并快速完成技術(shù)攻關(guān)，為富士康提供偏光片代工服務(wù)。后來，在了解到LG有偏光片委外加工需求后，主動與其聯(lián)系尋求合作機(jī)會，并順利通過LG的審核認(rèn)證程序，自2016年3月起為LG提供偏光片后端加工的代工服務(wù)。

目前，冠石科技擁有9條偏光片加工生產(chǎn)線，現(xiàn)已具備11英寸至100英寸的全尺寸偏光片加工能力，生產(chǎn)能力位居國內(nèi)行業(yè)前列，達(dá)到3150萬片/年，為包括中國電子在內(nèi)的國內(nèi)外多家顯示面板制造龍頭企業(yè)供應(yīng)偏光片產(chǎn)品，客戶口碑及客戶黏性較高。

招股書顯示，2018~2020年，冠石科技主營業(yè)收入分別為4.50億元、8.35億元和11.05億元，占營業(yè)收入的比重均超過99%，其中，偏光片銷售收入分別為1.38億元、4.56億元、7.81億元，呈顯著增長態(tài)勢。

主要原因是偏光片業(yè)務(wù)由原來的受托加工模式向原料自購模式轉(zhuǎn)型，由于產(chǎn)品售價(jià)中包含原材料成本，使得銷售收入相應(yīng)增加；兩家子公司分別于2018年10月和2019年4月建成投產(chǎn)，使得公司偏光片加工產(chǎn)能大幅提升，能夠滿足新增客戶快速增長的訂單需求。

今年一季度，冠石科技營業(yè)收入為3.72億元，同比增長89.58%，歸母凈利潤為2294.66萬元，同比增長20.34%，增長較多的業(yè)務(wù)主要是偏光片、信號連接器和液晶面板業(yè)務(wù)，主要原因是2020年下半年以來，受上游原材料供給緊張、下游需求旺盛的影響，市場對顯示面板的需求迎來了爆發(fā)式增長。

另外，今年上半年，冠石科技預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約7.70億元~8.17億元，同比增長約61.41%~71.29%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約4900.00萬元~5200.00萬元，同比增長約26.96%~34.74%。

擬募資4.56億元擴(kuò)產(chǎn)

近年來，國務(wù)院、發(fā)改委、工信部等政府部門頒布了一系列法律法規(guī)及政策措施支持電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為該行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境，其中，《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中明確提出，提升核心基礎(chǔ)硬件供給能力，實(shí)現(xiàn)主動矩陣有機(jī)發(fā)光二極管（AMOLED）、超高清（4K/8K）量子點(diǎn)液晶顯示、柔性顯示等技術(shù)國產(chǎn)化突破及規(guī)模應(yīng)用。

招股書顯示，此次冠石科技募資4.56億元用于建設(shè)功能性結(jié)構(gòu)件、超高清液晶顯示面板及研發(fā)中心，包括4K、8K液晶面板生產(chǎn)線，為現(xiàn)有偏光片業(yè)務(wù)延伸；以及功能性器件/結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)線，為功能性器件業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)及延伸等。

相關(guān)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，4K-8K液晶面板產(chǎn)能合計(jì)為200萬套，涵蓋55-70英寸的4K超高清面板、超窄邊框面板、GOA等，銷售收入可達(dá)7.30億元；功能性器件/結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能將達(dá)到10億片，銷售收入可達(dá)3.50億元。預(yù)計(jì)年新增銷售收入10.80億元，年均新增凈利潤1.05億元。

冠石科技稱，通過本項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，可以豐富公司的產(chǎn)品種類，利用產(chǎn)品差異化滿足不同的需求，在鞏固現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上擴(kuò)大客戶群體，增強(qiáng)公司市場份額和整體競爭力；新產(chǎn)品可以和原有產(chǎn)品共享部分基礎(chǔ)設(shè)施和工藝設(shè)備，從而降低公司產(chǎn)品的單位固定成本；利用現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售渠道和管理資源，提高整體銷售收入，降低單位銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，提高公司整體運(yùn)營效率，降低系統(tǒng)整體運(yùn)營成本。

冠石科技表示，公司將以本次公開發(fā)行股票并上市為契機(jī)，以LCD和OLED相關(guān)產(chǎn)業(yè)為導(dǎo)向，通過成功實(shí)施募集資金投資項(xiàng)目，完成“一大一小”的戰(zhàn)略布局。其中“大”即布局大尺寸屏幕相關(guān)產(chǎn)業(yè)，以超高清（4K/8K）、大尺寸液晶面板及大尺寸偏光片為主導(dǎo)；“小”即布局小尺寸屏幕相關(guān)產(chǎn)業(yè)，以功能性器件、上游核心材料為主導(dǎo)。

對于未來發(fā)展，冠石科技方面認(rèn)為，隨著5G時(shí)代的到來，網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容傳輸速度大幅提升，為超高清（4K/8K）、大尺寸液晶電視的普及與推廣提供了極大助力，在消費(fèi)升級推動下，顯示面板大尺寸化已成為行業(yè)發(fā)展趨勢；公司持續(xù)看好下游消費(fèi)電子市場發(fā)展，未來將重點(diǎn)針對折疊屏幕、OLED屏幕、5G技術(shù)等應(yīng)用前景廣闊的新型顯示領(lǐng)域持續(xù)開發(fā)新的功能性器件產(chǎn)品；公司還計(jì)劃進(jìn)軍車載顯示市場，為車載顯示屏幕提供配套的偏光片產(chǎn)品。

未來三年內(nèi)，冠石科技將以現(xiàn)有優(yōu)勢業(yè)務(wù)為立足點(diǎn)，進(jìn)一步向顯示行業(yè)中游制造端拓展延伸，重點(diǎn)發(fā)展超高清（4K/8K）、大尺寸液晶面板業(yè)務(wù)，通過差異化競爭快速獲取市場份額。待時(shí)機(jī)成熟時(shí)，公司計(jì)劃繼續(xù)向下游產(chǎn)品端挺進(jìn)，打造擁有自主品牌的終端產(chǎn)品，最終實(shí)現(xiàn)顯示行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的目標(biāo)。 文/海升