每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜廖丹    

“保險資金有兩個顯著的特性：長期性和負(fù)債經(jīng)營，這兩個特點決定保險資金的運(yùn)用需要堅持均衡的投資模式。”中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會會長、泰康保險集團(tuán)執(zhí)行副總裁、泰康資產(chǎn)CEO段國圣在一場高峰論壇上表示，這兩個特性決定了保險資金既要關(guān)心短期的投資收益，又要關(guān)心長期的投資收益，也就是要兼顧相對性和絕對性。

但是，當(dāng)下保險資金運(yùn)用環(huán)境出現(xiàn)深刻變化，包括中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展、“碳中和”是高質(zhì)量發(fā)展約束條件、宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場周期弱化、利率長期趨勢趨于下行、結(jié)構(gòu)化行情和極致估值分化或為常態(tài)等。面對新環(huán)境，保險資金需要從五大方面入手積極應(yīng)對。

段國圣表示，一是重視權(quán)益類資產(chǎn)戰(zhàn)略配置價值，應(yīng)對低利率環(huán)境挑戰(zhàn)。固定收益類資產(chǎn)難以滿足國內(nèi)保險資金資產(chǎn)負(fù)債管理要求，必須加強(qiáng)權(quán)益類投資。在股權(quán)投資時代，保險資金發(fā)揮長期資金優(yōu)勢，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長大有可為。

二是從宏觀驅(qū)動到產(chǎn)業(yè)和賽道驅(qū)動，一二級市場大有可為。近年來，A股市場與宏觀周期相關(guān)性明顯走弱。作為長期資金，投資邏輯應(yīng)從宏觀總量驅(qū)動下沉到產(chǎn)業(yè)和賽道邏輯。保險資金投資范圍橫跨公開與另類市場，對長期看好的新興產(chǎn)業(yè)，可通過一級市場和二級市場積極布局。如能實現(xiàn)一二級市場投研聯(lián)動，進(jìn)一步深化對新興產(chǎn)業(yè)理解和認(rèn)知，能發(fā)揮更大效用。

三是把握高質(zhì)量發(fā)展背景下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。未來20年，消費(fèi)升級、長壽時代、科技自主將驅(qū)動消費(fèi)、大健康和科技產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。保險資金作為長期負(fù)債資金，要積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展要求，布局高質(zhì)量發(fā)展下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。

四是把握碳中和背景下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。五是困境投資可能成為新的投資熱點。“中國人過去的資產(chǎn)主要在兩個方面：一是地產(chǎn)、二是存款。所以在‘房住不炒’的大趨勢下，居民的理財需求在持續(xù)增長的情況下，資產(chǎn)管理行業(yè)是未來的黃金行業(yè)。”段國圣總結(jié)道。

封面圖片來源：視覺中國