每經(jīng)編輯｜王鑫

2020年倒數(shù)第二個交易日，A股股民沸騰了！截至發(fā)稿，三大指數(shù)齊漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲超3%，創(chuàng)5年新高。釀酒股強(qiáng)勢領(lǐng)漲，煤炭、電力、鋰電池、有色、券商等板塊紛紛拉升走強(qiáng)，發(fā)生了什么？

上證指數(shù)走勢

深圳成指走勢

創(chuàng)業(yè)板指走勢

5年新高！創(chuàng)業(yè)板指盤中突破2900點

今日早盤，低開或平開后，上證等主要指數(shù)一路走高，新能源、光伏、白酒等板塊和概念股持續(xù)活躍。截至發(fā)稿，上證指數(shù)漲0.87%，深證成指漲1.51%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲3.12%。北上資金也大舉凈流入，上午凈買入超55億元。

而更細(xì)分的概念板塊中，黃酒、鋰礦、動力電池、鈷礦等概念板塊漲幅居前。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上午一路拉升，盤中站上2900點，創(chuàng)出2015年11月27日以來，1861個自然日新高，1242個交易日新高。午后進(jìn)一步上漲，最高漲近3.5%。

基金抱團(tuán)股票非?；钴S。寧德時代漲約11%，茅臺大漲3%，愛爾眼科漲逾2%，金龍魚漲近7%，紛紛創(chuàng)歷史新高，京東方A、比亞迪都漲超6%。

港股也爆發(fā)了。恒生指數(shù)盤中漲逾1.5%，恒生科技指數(shù)盤中大漲超3%，盤中農(nóng)夫山泉大漲創(chuàng)歷史新高，阿里巴巴大漲逾6%，騰訊漲超5%，美團(tuán)、京東健康漲幅超過4%。

“鋰茅”市值逼近8000億，中金上調(diào)目標(biāo)價50%

值得關(guān)注的是，截至12月30日午間收盤，幾只熱門的基金抱團(tuán)股表現(xiàn)不俗。貴州茅臺、糧油界的茅臺金龍魚、鋰電池中的茅臺寧德時代三只股票盤中均刷新高位。

其中，貴州茅臺漲3.11%，報1925元，最新市值為2.41萬億元。

金龍魚漲9.06%，報106.86元，最新市值為5794億元。

寧德時代漲9.94%，報338.60元，最新市值為7888億元。

12月30日，創(chuàng)業(yè)板市值一哥寧德時代（300750.SZ）高開4%，隨后股價一路走高，盤中漲幅最高沖破10%。截至發(fā)稿，漲11.07%，報342.05元，創(chuàng)下股價新高，總市值達(dá)7967億元。年初至今，寧德時代已累計漲約220%。

寧德時代大漲由投資擴(kuò)展的消息引發(fā)。12月29日，寧德時代發(fā)布公告稱，將投資新建江蘇溧陽和寧德福鼎生產(chǎn)基地，并擴(kuò)建四川宜賓生產(chǎn)基地項目，總投資不超過390億元。

12月30日早間，中金公司大幅上調(diào)寧德時代目標(biāo)價。中金公司表示，寧德時代擬投不超過390億元建設(shè)鋰電產(chǎn)能，測算將在未來2-4年內(nèi)合計新增產(chǎn)能約120-150GWH?？紤]到短期行業(yè)景氣度提速，中長期預(yù)期全面提升，上調(diào)寧德時代目標(biāo)價50%至450元。按照450元目標(biāo)價計算，該股市值將突破萬億大關(guān)。

警惕機(jī)構(gòu)抱團(tuán)瓦解

值得注意的是，昨日抱團(tuán)股股價還稍有松動，前期飆漲的新能源汽車板塊遭遇踩踏行情，今日機(jī)構(gòu)就再度形成合力。

12月29日，Wind新能源汽車指數(shù)大跌4.13%，創(chuàng)9月初以來單日最大跌幅。在新能源汽車指數(shù)涉及的56只個股中，51只個股股價出現(xiàn)下跌，寧德時代跌2.77%。

中信證券近期研報指出，跨年后資金博弈行為趨于緩和，局部投機(jī)性抱團(tuán)大概率瓦解。年末“規(guī)模戰(zhàn)”和“收益戰(zhàn)”壓力下，機(jī)構(gòu)繼續(xù)抱團(tuán)消費和新能源板塊。預(yù)計到明年年初，排名戰(zhàn)結(jié)束后機(jī)構(gòu)將迎來集中調(diào)倉時點，“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”邏輯下驅(qū)動的投機(jī)資金也大概率會從相關(guān)品種中撤出。

目前公司年報暫未披露，但從北上資金10月以來的持股變動中可以發(fā)現(xiàn)，資金對待板塊個股的態(tài)度已經(jīng)出現(xiàn)分化。Wind數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車指數(shù)涉及的56只個股中，18只個股近期遭到拋售；36只個股則獲得增持。

在減持方面，天齊鋰業(yè)自10月以來遭北上資金減持3104.65萬股，持股比例減少2.1個百分點至0.87%，是北上資金持股占比減少最多的個股。此外，多氟多、長安汽車、天賜材料、宇通客車等個股持股占比減少超過1個百分點。

增持方面，先導(dǎo)智能、均勝電子備受北上資金青睞，自10月以來，持股占比增加超過4個百分點。寧德時代也位于增持股行列，不過持股增加不多，共獲0.59%的增持。

金牛私募們明年這樣操作

自2019年以來，A股已經(jīng)維持了兩年牛市行情，股市和基金的賺錢效應(yīng)令不少投資者收獲滿滿！

但是，從歷史來看，A股向來“牛不過三”。2021年是農(nóng)歷的“牛年”，A股還能再度走牛嗎？哪些行業(yè)板塊更有機(jī)會？哪些風(fēng)險需要回避？

中國證券報采訪了十位重磅級金牛私募大佬，來看看他們?nèi)绾握雇?021年，又透露了哪些投資秘籍！

重陽投資總裁王慶：降低收益率預(yù)期，策略上攻守兼?zhèn)?/strong>

展望2021年，隨著疫苗的逐步投入使用，全球經(jīng)濟(jì)和宏觀政策有望進(jìn)一步從非常態(tài)回歸常態(tài)。中國在這個過程中處于領(lǐng)先地位，投資的形勢也將因之而變。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長，雖難有驚喜，但結(jié)構(gòu)性亮點精彩紛呈；信用環(huán)境溫和收緊，信用利差分化的同時信用分層加劇，需更加關(guān)注企業(yè)自身的公司治理和財務(wù)質(zhì)量；隨著注冊制的全面推開、港股市場二次上市股票納入港股通范圍，中國權(quán)益投資正在進(jìn)入跨市場、全生命周期投資的新時代，A股可能在研究、交易、估值層面呈現(xiàn)出港股化、美股化特征，市場關(guān)注度高、研究充分、交易活躍的股票，將享受估值溢價。

反映到投資策略上，2021年市場仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情特征，但范圍上可能更加聚焦，投資者需要降低收益率預(yù)期，在策略上做到攻守兼?zhèn)?。在選股上，優(yōu)質(zhì)賽道與傳統(tǒng)行業(yè)同樣存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。優(yōu)質(zhì)賽道需更加注重估值與成長確定性的匹配度；傳統(tǒng)行業(yè)均值回歸過程中，同樣需要對公司的質(zhì)量和增長潛力仔細(xì)甄別。

星石投資董事長江暉：盈利增長有望驅(qū)動A股繼續(xù)長牛慢牛

展望未來，明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是確定的，在供給有效出清、需求持續(xù)復(fù)蘇、供需缺口已經(jīng)出現(xiàn)的背景下，有可能迎來新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張周期。這輪擴(kuò)張預(yù)計持續(xù)時間更長，涉及的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)更多。同時企業(yè)盈利正在以強(qiáng)勁的趨勢加速回升，上市公司ROE已經(jīng)迎來長期拐點，利潤增長有望創(chuàng)10年來最好水平。明年A股的盈利驅(qū)動力將超過流動性邊際收緊帶來的估值收縮，盈利增長有望驅(qū)動A股繼續(xù)長牛慢牛。

2021年更關(guān)注高資產(chǎn)壁壘的公司。這些公司的核心經(jīng)營資產(chǎn)通過持續(xù)的資本投入或長期的渠道積累，形成了較長時間的高資產(chǎn)壁壘。在經(jīng)濟(jì)的上行階段，這類公司供給剛性顯著，充分受益于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，需求的改善將體現(xiàn)為企業(yè)盈利的強(qiáng)勁增長或持久景氣。高資產(chǎn)壁壘公司主要包括重資本行業(yè)，比如有色、高端裝備等；以及厚渠道行業(yè)，比如可選消費、線下服務(wù)等。

千合資本董事總經(jīng)理崔同魁：用業(yè)績增長對抗估值收縮

明年宏觀層面不確定性還是比較大的，尤其是海外，有兩個需要考慮的因素：一是一月份拜登上臺后的政策取向；二是全球范圍內(nèi)疫苗接種的進(jìn)展以及疫情在何種程度上能夠被抑制。國內(nèi)由于對疫情的出色控制，經(jīng)濟(jì)是領(lǐng)先全球復(fù)蘇的，因此貨幣政策也是最先回歸常態(tài)化。今年是顯著加杠桿的一年，明年大概率是穩(wěn)杠桿。在此背景下，明年的信貸增速和社融增速都會低于今年，而經(jīng)濟(jì)增速會高于今年。從資金的供需來看，明年可能會有一定程度的資金面緊張，至少不像今年那么寬松。

周期股的上漲更多的是估值修復(fù)，很難系統(tǒng)性地持續(xù)上漲。中長期市場的邏輯并沒有發(fā)生變化，依然是慢牛。所以即使明年階段性地資金面偏緊，市場整體是估值收縮的，策略還是應(yīng)該去尋找階段性景氣度最高、增長最確定的行業(yè)，用業(yè)績的增長來對抗估值的收縮。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合市場公開消息、中國證券報、e公司官微、中國基金報

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