每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜吳永久    

“七翻身”行情已過去，作為資本市場(chǎng)的重要參與者，私募7月成績(jī)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，高達(dá)90.57%的私募基金在7月實(shí)現(xiàn)正收益，有563只基金單月收益超30%，有18只私募基金收益實(shí)現(xiàn)翻倍。

而值得注意的是，作為茅臺(tái)“鐵粉”的董寶珍，旗下凌通盛泰7月份有3只基金收益超過30%，實(shí)際上近年來董寶珍頻頻看好銀行股，旗下某基金的凈值波動(dòng)與中證金融指數(shù)的走勢(shì)相近。

7月九成私募賺錢

7月以來，A股沖高回落波動(dòng)加劇，兩市成交額仍保持在萬(wàn)億以上，市場(chǎng)延續(xù)分化格局，軍工股持續(xù)爆發(fā)備受矚目，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為14.65%，滬指、深成指分別上漲10.90%、13.72%。那么對(duì)于私募機(jī)構(gòu)而言，在火熱的行情背景下，作為資本市場(chǎng)的重要參與者，私募7月成績(jī)單也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，7月份有九成以上私募取得正收益，占比90.57%。在正收益私募中，有17126只產(chǎn)品收益居于0~30%之間，有563只基金單月收益超過30%，有18只基金收益實(shí)現(xiàn)翻倍。從策略收益來看，7月表現(xiàn)最佳的是股票策略，平均收益為11.66%。另外定增市場(chǎng)的火爆，77只事件驅(qū)動(dòng)策略基金7月平均收益也達(dá)11.17%。

對(duì)于近期市場(chǎng)的震蕩，后市將如何運(yùn)行呢？軒鐸資管總經(jīng)理肖默明確地告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期市場(chǎng)大幅震蕩，對(duì)于投資者操作難度在增加。資金轉(zhuǎn)換比較快速，權(quán)重和中小盤近期一直存在蹺蹺板的效應(yīng)。未出現(xiàn)比較明確的熱點(diǎn)，而老的熱點(diǎn)龍頭股一直反復(fù)炒作。說明資金也在等待機(jī)會(huì)，投資者操作上不要急躁，寧可失去機(jī)會(huì)也盡量不要參與市場(chǎng)整理。

茅臺(tái)“鐵粉”董寶珍業(yè)績(jī)大翻身

7月份，A股三大指數(shù)中，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，月度上漲14.7%。值得注意的是，在疫情沖擊下醫(yī)藥股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，而堅(jiān)守醫(yī)藥股的私募在今年均獲得不錯(cuò)的收益。

從私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)來看，云溪基金、神農(nóng)投資等私募在7月份均有多只基金收益超過30%。其中云溪基金在7月份有11只基金收益超過30%，也是收益超30%基金數(shù)量最多的私募，得益于對(duì)創(chuàng)新藥和消費(fèi)股的堅(jiān)守。而云溪基金創(chuàng)始人陽(yáng)勇曾公開表示，“醫(yī)藥消費(fèi)是中外投資界公認(rèn)的黃金賽道和牛股大本營(yíng)，牛股動(dòng)輒上漲幾倍幾十倍，很牛也很烈，正常人受不了，也沒長(zhǎng)期的投資眼光。2018年長(zhǎng)春長(zhǎng)生疫苗事件爆發(fā)，黑天鵝讓我們的基金產(chǎn)品受到重創(chuàng)，有多不幸，或許就有多幸運(yùn)，一直對(duì)創(chuàng)新藥的堅(jiān)持，讓我們?cè)俅巫呦虺晒Γ?rdquo;

今年消費(fèi)板塊、科技板塊、醫(yī)藥板塊都漲幅較大，而近期銀行板塊的低估值成為當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。值得注意的是，作為茅臺(tái)的鐵桿粉絲，董寶珍旗下的凌通盛泰7月份有3只基金收益超過30%，單月收益在38.36%~55.59%之間。實(shí)際上凌通盛泰投資理念為篩選低估值標(biāo)的，2012年公司建倉(cāng)茅臺(tái)，在PE30倍以上時(shí)，于2017~2018年逐步退出。

而近年來董寶珍頻頻表示看好銀行板塊，并認(rèn)為銀行股在當(dāng)下估值極低。對(duì)于銀行股滯漲的現(xiàn)象，董寶珍認(rèn)為現(xiàn)在在銀行業(yè)身上所出現(xiàn)的問題不是基本面不確定，是大部分人的認(rèn)知受情緒的控制，錯(cuò)判基本面。而從凌通盛泰旗下某基金的凈值波動(dòng)來看，與中證金融指數(shù)的走勢(shì)相近，并且從私募排排網(wǎng)組合大師上進(jìn)行持倉(cāng)分析，該基金在行業(yè)配置上確實(shí)以金融股為主。

不過相較于配置銀行股等低估值板塊，貴州茅臺(tái)可謂是近兩年跑出的黑馬，茅臺(tái)今年以來截至目前漲幅達(dá)38%，而在去年漲幅達(dá)100%，茅臺(tái)在2017年漲幅達(dá)108%，只有在2018年下跌15%。如果從董寶珍公開表示逐步退出茅臺(tái)的時(shí)間來看，正是茅臺(tái)起漲點(diǎn)，為了低估值而放棄了對(duì)黑馬的堅(jiān)守。

私募：關(guān)注低估值板塊

外部環(huán)境擾動(dòng)升級(jí)是導(dǎo)致A股科技板塊波動(dòng)的主要矛盾，成恩資本董事長(zhǎng)王璇認(rèn)為，科技板塊不確定性風(fēng)險(xiǎn)因素增多，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板弱勢(shì)。其次資金擔(dān)憂下半年貨幣及財(cái)政寬松政策會(huì)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)逐步恢復(fù)正常會(huì)有所收緊。8月A股大概率仍以震蕩為主，未來投資主線仍圍繞大消費(fèi)、生物醫(yī)藥和高科技三大板塊。

對(duì)于投資機(jī)會(huì)，不少私募認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)低估值板塊的機(jī)會(huì)來了，其中奶酪基金基金經(jīng)理莊宏?yáng)|表示，從中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告看，銀行和白酒的業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定，家電行業(yè)的邊際改善明顯。鑒于白酒板塊有估值溢價(jià)，當(dāng)前的性價(jià)比不是很高，我們會(huì)更多關(guān)注銀行、家電板塊的投資機(jī)會(huì)。值得注意的是，近期上市公司中報(bào)進(jìn)入密集披露期，從行業(yè)來看，醫(yī)藥、食品消費(fèi)、計(jì)算機(jī)等行業(yè)預(yù)喜占比較高，其中更有不少企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龇^快。

那么對(duì)于投資者來說，該如何把握中報(bào)行情呢？私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，首先是由于疫情的影響，今年上半年業(yè)績(jī)明確增長(zhǎng)的行業(yè)是不多的，而且這些行業(yè)多數(shù)在上半年已經(jīng)出現(xiàn)了比較大的漲幅，要注意業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的沖擊。其次是中期業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)是不是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，這種增長(zhǎng)是短期因素還是延續(xù)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)，增長(zhǎng)的可持續(xù)性分析才是最重要的。當(dāng)前可以關(guān)注低估值板塊當(dāng)中，上半年受到的沖擊是一次性的損失，無(wú)損行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的板塊和個(gè)股，或提前布局受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹預(yù)期的板塊。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)