疫情之年，全球經濟環(huán)境急劇變化，即使在此特殊的大環(huán)境中，作為川味復合調味料的領軍企業(yè)——天味食品（603317）仍然交出了一份讓市場眼前一亮的財報。 4月27日晚間，天味食品發(fā)布一季報，今年1~3月公司營收和歸母凈利潤雙升。其中營收增長9.21%達3.34億元，歸母凈利潤增長4.75%至7698萬元。在上述財報發(fā)布次日，4月28日，天味食品股價高開高走，一度大漲近7%，截至收盤上漲4.67%。 細讀這份一季報，天味食品交出這份成績單并不容易。作為復合調味料龍頭企業(yè)，餐飲是公司重要的銷售渠道，但疫情“黑天鵝”下，餐飲渠道受損，天味食品能保持如此良性的增長，著實難能可貴。 按照天味食品規(guī)劃，2020年公司營收及凈利潤增速目標分別為30%和15%，這一業(yè)績增長目標遠超一季度業(yè)績增速。這一方面說明，目前公司正在穩(wěn)步向好，也傳遞出天味食品面對疫情從容應對的底氣與信心。 穩(wěn)中求進一季度營收凈利雙增 在川味復合調味料領域，天味食品經過10多年的高速發(fā)展，已成為行業(yè)內的領軍企業(yè)，公司旗下“大紅袍”“好人家”均是“四川名牌產品”“天車”品牌被商務部認定為“中華老字號”。在廣大消費者心中，公司產品具有良好的口碑，暢銷海內外。 近年來，天味食品整體業(yè)績增長較快。2015~2019年，天味食品營收由8.69億元增長至17.27億元，基本翻了一番；同期天味食品扣非后凈利潤從1.19億元增長至2.6億元，年均復合增長率21.58%。 2019年天味食品成功登陸資本市場，進入全新的發(fā)展時代。如今，在新起點上，天味食品整裝再出發(fā)，穩(wěn)中求進，求實創(chuàng)新；秉承“實、容、新、先”的企業(yè)精神，以“用心調味生活”為經營理念，緊緊把握行業(yè)高速發(fā)展的機遇，不斷超越，用優(yōu)質的產品，持續(xù)服務于廣大消費者。 4月27日晚間，天味食品發(fā)布2020年第一季報告，今年1~3月公司營收達3.34億元，同比增長9.21%；凈利潤達到7698萬元，同比增長4.75%；扣非凈利潤為7085萬元，同比增長13.19%。 今天，在全球經濟環(huán)境急劇變化之時，審看天味食品2020年一季報數(shù)字，我們清晰可知，在連續(xù)多年高增長后，已然實現(xiàn)行業(yè)領跑的天味食品仍然穩(wěn)步向前，展現(xiàn)出厚重的增長潛力，一顆川味調味料領域的巨星正冉冉升起。 今年1~3月實現(xiàn)3.34億收入，同比增長了9.21%，扣非后凈利潤增長13.19%。而一季度國內疫情蔓延，餐飲普遍關門歇業(yè)，各種復雜因素疊加背景下，天味食品能取得這樣的成績著實不容易、不簡單！ 對于這份一季報，國內多家券商也給予了高度的評價。4月28日上午，中泰證券發(fā)布研報解讀天味食品一季報稱，盡管一季度受疫情影響，但難掩旺盛的終端需求，當前家庭端對于火鍋底料和川菜調料的需求依舊旺盛，餐飲渠道面臨新一輪洗牌，公司餐飲渠道有望迎來發(fā)展良機。 話音未落，4月28日開盤后，天味食品股價高開高走，截至當日收盤，天味食品股價報51.5元/股，大漲4.67%。如今，國內疫情仍未完全結束，但天味食品以扎實的業(yè)績向外界證明，公司有能力在復雜、嚴峻的市場環(huán)境，實現(xiàn)良性增長。這在當下全球經濟動蕩中，更顯難能可貴。 現(xiàn)金流大增超150%下游拿貨積極 一家成功的企業(yè)，必然有其獨特之處和深層次的因素。今年一季度，天味食品在疫情的逆境中，能夠實現(xiàn)逆勢增長并不是偶然，而是公司多年來持續(xù)深耕渠道，積極拓展經銷商、商超、電商等銷售渠道，不斷完善營銷網絡的必然結果。 去年天味食品提出的席卷式營銷模式，以壓倒性投入對終端開展了大規(guī)模的營銷活動，對品牌的展露和銷售的拉動帶來了顯著效果。今年一季度，天味食品最主要的兩大產品都保持了穩(wěn)健增長。其中，火鍋底料和川菜調料收入分別增長4.0%和15.5%、占總收入比例為40.5%和53%。 不可否認的是，疫情對天味食品有一定影響。一季報顯示，天味食品面向B端客戶的定制餐調業(yè)務收入有所下滑。在今年2、3月疫情高峰期下，這并不難理解，疫情國內餐飲門店幾乎都歇業(yè)，在這樣的背景下，公司定制餐調業(yè)務還繼續(xù)高速增長，反而不正常。 盡管受客觀因素影響，針對餐飲渠道業(yè)務需求暫時受壓制，但這背后的需求并未消失。中泰證券認為，疫情過后國內餐飲將面臨一輪洗牌，天味食品的餐飲渠道有望迎來發(fā)展良機，依靠“大紅袍”等品牌加速開拓B端客戶。 那么，天味食品靠什么抵消了疫情的不利影響，實現(xiàn)逆勢向上的呢？這背后是公司電商業(yè)務、商超業(yè)務的厚積薄發(fā)。過去數(shù)年，天味食品高度重視電商業(yè)務的發(fā)展，公司完成了全國倉的布局，為線上業(yè)務的發(fā)展奠定了堅實基礎。 近年來，在無論是618、雙十一、雙十二期間，天味食品總能屢屢斬獲佳績。去年公司旗下天貓好人家官方旗艦店，在火鍋底料類目里銷量排名第一；好人家品牌在全網市場份額排名第二名，公司直接與京東總部簽署采銷合同，對接總部資源。機會總是青睞于有準備之人，提前布局下，今年1~3月，天味食品電商業(yè)務收入增長逾109%。 天味食品近年來還積極開拓商超渠道，目前公司已經覆蓋超過5.96萬個商超賣場。正是由于公司持續(xù)多年的開拓與經營，今年一季度，天味食品商超渠道迎來爆發(fā)式增長，增速高達92.3%。 此外，天味食品最重要的經銷商渠道，也保持了穩(wěn)健的增長，今年一季度，公司來自經銷商渠道的收入增長了11.3%。更難能可貴的是，一季度公司銷售商品收到的現(xiàn)金為4.68億元，同比增長30.5%；經營性現(xiàn)金流凈額達到1.48億元，同比增長151.7%。公司經營性現(xiàn)金流大增，與下游經銷商拿貨積極有關，這也說明下游經銷商信心十足，看好公司未來發(fā)展。 全年30%營收增長目標顯信心 當前，國內經濟正經歷復雜而深刻的轉型期。充足的現(xiàn)金流，對任何企業(yè)加速發(fā)展抑或應對波動都至關重要。對于天味食品而言，公司擁有優(yōu)質產品與持續(xù)不斷的現(xiàn)金凈流入，這一點讓公司比很多企業(yè)更有底氣和能力，去實現(xiàn)跨越式發(fā)展。 天味食品深知，2020年將是充滿機遇和挑戰(zhàn)的一年，但滄海橫流方顯英雄本色，未來天味食品將繼續(xù)秉承“用心調味生活”的經營理念，提高客戶滿意度，開拓新的業(yè)務增長點，實現(xiàn)收入與利潤的同步、持續(xù)增長，使得公司各項指標和規(guī)模再上新臺階。 2020年天味食品營收目標為22.46億元，同比增長30%，凈利潤3.42億元，同比增長15%。這一業(yè)績增長目標遠超今年一季度業(yè)績增速，也比2019年公司22.26%的營收增速和11.39%的凈利潤增速高出不少。 從今年高業(yè)績增長目標的設定，不難看出天味食品對今年的業(yè)績成長有著相當?shù)陌盐?。這一方面說明，天味食品的經營基本盤有著良性向好的發(fā)展趨勢，另一方面也展現(xiàn)出公司光明的發(fā)展前景，與作為行業(yè)龍頭的自信與底氣。 天味食品也深知，光明的藍圖需要奮斗者去描繪，壯麗的詩篇需要拼搏者去譜寫。“擼起袖子加油干”。有理由相信優(yōu)質產品在手，不斷改革創(chuàng)新的天味食品，未來必將實現(xiàn)業(yè)務、規(guī)模、技術、管理的新突破，不斷釋放進階發(fā)展的新活力。文/萬平