上周，A股走勢疲弱，滬綜指一周跌2.46%至2891.34點。深綜指、中小板綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指周跌幅分別為2.61%、2.52%、2.22%。各類指數(shù)跌幅相差無幾，大盤呈普跌格局。

權(quán)重股表現(xiàn)不濟(jì)，其中一些中字頭品種受困于大股東借道ETF減持，走勢弱不禁風(fēng)，對股指有拖累。雖然交易所重申嚴(yán)格執(zhí)行通過換購ETF減持的相關(guān)規(guī)則，但存量減持籌碼或許仍未完成拋售，這也是上周五中國神華、中國交建、中國石油等繼續(xù)下跌的原因。

在我看來，只有股價低得使大股東都不愿拋時，潛在的接盤機(jī)構(gòu)才敢進(jìn)場，否則就算其中部分個股已跌出投資價值，這些機(jī)構(gòu)也會暫時旁觀，正所謂“有錢不買當(dāng)頭跌”！大家都懂，A股市場漲時會漲過頭，跌也可能跌過頭，過分理性并不合適，操作還得以市場實際情況為準(zhǔn)。

當(dāng)權(quán)重股低迷時，非權(quán)重股也沒好到哪去，除了部分科技板塊表現(xiàn)稍強(qiáng)外，其余非權(quán)重股多數(shù)走弱，市場流動性顯得較緊，許多冷門品種一跌再跌，甚至部分個股出現(xiàn)了不可理喻的連陰走勢，典型的如業(yè)績及前景均還可以的恒逸石化。

有關(guān)方面也許并不承認(rèn)擴(kuò)容會壓制股指，其實多數(shù)持股者是害怕擴(kuò)容過快的。我覺得有關(guān)方面維持好資金與籌碼的供求動態(tài)平衡更有意義，比如在擴(kuò)容方面至少也該均衡，可預(yù)期，忌突擊性行為。

在渝農(nóng)商行剛發(fā)行且已破發(fā)的情況下，上周盤子大一倍的浙商銀行又來發(fā)行。月末將發(fā)行的郵儲銀行體量較浙商銀行翻倍，幾乎不用看也知道短期內(nèi)大盤應(yīng)該是極難走強(qiáng)的。

央行發(fā)布三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，多數(shù)內(nèi)容與以前報告相差無幾。這次有了個新提法值得關(guān)注，就是“防止通脹預(yù)期發(fā)散”。

這樣的提法多少會削弱投資者對進(jìn)一步出臺寬松政策的預(yù)期，對股指也可能產(chǎn)生壓抑。我覺得在盡可能控制CPI的情況下還得盡可能多地采取一些逆周期政策。

投資者暫時應(yīng)采取避險措施，持倉品種應(yīng)縮容，比如可將一部分資金布局于機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的龍頭品種，另一部分可布局至有前期的、業(yè)績相對可靠的科技股中。另外，有專業(yè)研究能力的投資者可考慮弱周期的生物、醫(yī)藥、醫(yī)療股，沒專業(yè)能力的投資者就算了，還是布局那些業(yè)務(wù)相對簡單易懂的品種為好。

今日大盤也許會有階段性反彈。由周末消息面來看，各方面情況尚好，如貿(mào)易磋商仍在深入，美股走勢向好暗示了貿(mào)易前景也許不錯。

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