每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜曾健輝    

上周市場相對較為平淡，關(guān)注度主要集中在各大公司三季度業(yè)績、德拉吉任期內(nèi)舉行的最后一次歐洲央行利率決議，以及歐美國家PMI數(shù)據(jù)和英國脫歐相關(guān)消息，但本周將迎來一個(gè)“超級周”。

本周（10月28日~11月3日）最重點(diǎn)的非美聯(lián)儲(chǔ)FOMC利率決議莫屬。此外還需格外留意周三（10月30日）將發(fā)布的美國三季度GDP數(shù)據(jù)，以及周五（11月1日）晚間將發(fā)布的美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)和10月美國ISM制造業(yè)PMI。

美耐用品訂單出現(xiàn)負(fù)增長加劇市場擔(dān)憂

北京時(shí)間10月24日晚，IHS Markit發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月Markit制造業(yè)PMI初值為51.5，而預(yù)期值為50.9，前值為51.1。美國10月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為51，預(yù)期值為51，前值為50.9。美國10月Markit綜合PMI初值為51.2，較前值51小幅上升。

Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森稱：“盡管商業(yè)活動(dòng)自近期低點(diǎn)有所上升，然而調(diào)查數(shù)據(jù)顯示美國第四季度初的GDP年化增速略低于1.5%，新訂單增長近乎停止，維持在10年來最低水平，這表明接下來幾個(gè)月，經(jīng)濟(jì)增速將傾向于維持在趨勢之下的水平。”

美國耐用品訂單出現(xiàn)負(fù)增長，加劇了市場對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。同日晚間，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，因低庫存繼續(xù)打壓房屋銷量，美國9月新屋銷售下降，房價(jià)錄得5年來最大月度降幅。9月新屋銷售較前月下降0.7%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后年率為70.1萬戶，符合預(yù)期。

關(guān)注周四FOMC議息會(huì)議

周一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)事件相對較少，首先需要留意的是與國際貿(mào)易局勢相關(guān)的消息，10月25日國際貿(mào)易局勢的樂觀預(yù)期進(jìn)一步升溫，標(biāo)普500指數(shù)盤中一度升穿3個(gè)月前創(chuàng)下的最高點(diǎn)位紀(jì)錄，恐慌指數(shù)VIX創(chuàng)近3個(gè)月新低，令原本大幅上漲的金價(jià)回吐了大部分漲幅。此外，歐盟各國領(lǐng)袖將在歐洲央行行長德拉吉的告別活動(dòng)中發(fā)表演說。演講者包括即將繼任的拉加德、德國總理默克爾、法國總統(tǒng)馬克龍及歐盟委員會(huì)主席容克等。

周二經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也相對較少。歐洲時(shí)段，投資者需要對澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席菲利普·洛威的講話予以關(guān)注，盡管10月1日澳洲聯(lián)儲(chǔ)如期宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，為5個(gè)月內(nèi)第三次降息，但市場普遍預(yù)計(jì)短期內(nèi)澳洲聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的可能性較低，澳元隨之展開了反彈。10月18日洛威曾表示，全球貨幣政策目前所取得的效果正在衰減，并不認(rèn)同澳洲聯(lián)儲(chǔ)需要進(jìn)行更多努力以達(dá)成通脹目標(biāo)的看法，澳大利亞極其不可能實(shí)施負(fù)利率。

周三重點(diǎn)關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)眾多，包括澳大利亞三季度CPI數(shù)據(jù)、法國三季度GDP數(shù)據(jù)和歐元區(qū)10月份景氣指數(shù)等。此外，歐洲時(shí)段還將發(fā)布有著“小非農(nóng)”之稱的美國10月份ADP就業(yè)人數(shù)變化，這將為周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告提供指引。晚間，投資者首先需要留意加拿大央行利率決議，目前市場普遍預(yù)計(jì)該行會(huì)維持當(dāng)前利率不變。

周四凌晨將迎來本周最重磅事件，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC議息會(huì)議。目前市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)再次降息25個(gè)基點(diǎn)，芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”期貨也顯示美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率超過90%。摩根大通預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)10月政策聲明應(yīng)該會(huì)比7月、9月的聲明略顯鷹派，甚至可能表示降息已平衡了經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)；但即便如此，F(xiàn)OMC也可能會(huì)為12月份或之后進(jìn)一步放松政策保留一定程度的可能性；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不需要對超額準(zhǔn)備金利率進(jìn)行技術(shù)性調(diào)整，聲明也可能不會(huì)提及近期的臨時(shí)性/例行公開市場操作，盡管鮑威爾在會(huì)后記者會(huì)上可能會(huì)提到這些問題。

巴克萊銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)有可能強(qiáng)調(diào)到目前為止的累計(jì)降息幅度，這可能被理解為決策者暗示無意進(jìn)一步降息；美聯(lián)儲(chǔ)可能通過加入“逐次會(huì)議”來強(qiáng)調(diào)其對數(shù)據(jù)的依賴性；堅(jiān)持認(rèn)為，增加系統(tǒng)中的準(zhǔn)備金并不能解決資產(chǎn)負(fù)債表稀缺的問題，這需要從監(jiān)管方面采取行動(dòng)，但不可能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周將降息，但同時(shí)會(huì)作出兩項(xiàng)調(diào)整，以暗示當(dāng)前的寬松周期已經(jīng)結(jié)束。高盛分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能在聲明中調(diào)整一些措辭，暗示今年第三次放寬政策將完成美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在7月提到的“中期調(diào)整”。這個(gè)表述曾激怒華爾街的一些人，但鮑威爾在很大程度上仍堅(jiān)持認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)已采取措施放松金融環(huán)境，但經(jīng)濟(jì)狀況在其他方面依然穩(wěn)健。

富國銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步降息25個(gè)基點(diǎn)。該行預(yù)計(jì)，盡管這兩種情況的可能性不相上下，但預(yù)計(jì)結(jié)果更可能會(huì)是再度降息25個(gè)基點(diǎn)（可能性為60%），同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也將繼續(xù)強(qiáng)調(diào)全球增長以及貿(mào)易狀況前景的風(fēng)險(xiǎn)，并承認(rèn)通脹仍處于目標(biāo)下方。若美聯(lián)儲(chǔ)在本次決議中降息，則預(yù)計(jì)12月不會(huì)再度降息。至于購債規(guī)模，最有可能出現(xiàn)的結(jié)果是，美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底前每月購買600億美元國債，之后開始削減規(guī)模，從10月中旬至明年4月中旬，購債總規(guī)模預(yù)計(jì)在2700億美元。

非農(nóng)就業(yè)報(bào)告也很重要

除美聯(lián)儲(chǔ)FOMC議息會(huì)議外，周四還需關(guān)注日本央行利率決議，目前市場普遍預(yù)期為維持當(dāng)前利率不變，但預(yù)計(jì)其將強(qiáng)調(diào)在必要時(shí)采取行動(dòng)的意愿。此外還有歐元區(qū)三季度GDP數(shù)據(jù)和10月份的CPI數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)期都不樂觀，可能會(huì)在短期拖累歐元。

周五投資者需要重點(diǎn)關(guān)注美國10月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這也是美聯(lián)儲(chǔ)重點(diǎn)監(jiān)控的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，由于近幾次非農(nóng)數(shù)據(jù)反映就業(yè)增速出現(xiàn)放緩跡象，使得這一數(shù)據(jù)的市場關(guān)注度“重現(xiàn)輝煌”，目前市場預(yù)期相對較差，新增就業(yè)人數(shù)可能會(huì)減少，失業(yè)率可能會(huì)回升，這對美元不利；不過目前市場預(yù)計(jì)薪資增速可能會(huì)溫和改善，投資者屆時(shí)需要留意數(shù)據(jù)的具體表現(xiàn)。

周五還需重點(diǎn)關(guān)注的是美國10月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，9月份該數(shù)據(jù)曾錄得逾10年最差表現(xiàn)，對美元拖累明顯。目前市場預(yù)計(jì)會(huì)略微有所改善至49，有望在數(shù)據(jù)出爐前給美元提供一些支撐；但由于仍可能維持在榮枯分界線50下方，投資者仍需警惕。