每經(jīng)記者｜曾劍    每經(jīng)編輯｜文多    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

7月1日晚間，一份公告讓不少投資者徹夜難眠。

7月1日晚間，中國(guó)船舶（600150，SH）、中船防務(wù)（600685，SH）、中國(guó)重工(601989，SH)、中國(guó)海防(600764，SH)、中國(guó)動(dòng)力(600482，SH)、中船科技（600072，SH）、久之洋(300516，SZ)、中國(guó)應(yīng)急（300527，SZ）等8家上市公司同時(shí)發(fā)布公告稱(chēng)，中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中船集團(tuán)）正與中國(guó)船舶重工集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中船重工）籌劃戰(zhàn)略性重組。

這兩家船舶世界500強(qiáng)是以合并重組，還是僅僅資產(chǎn)置換，7月1日晚公告中并未明確。公告中只提到：有關(guān)方案尚未確定，方案亦需獲得相關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)。

不過(guò)，7月2日凌晨，有媒體在報(bào)道中，稱(chēng)“南北船合并獲確認(rèn)”。如果南北船真的合并，則有望打造出一個(gè)媲美中國(guó)中車(chē)的“中國(guó)中船”，或者說(shuō)投資者口中的“中國(guó)中船”。

7月2日凌晨，因公告披露時(shí)間太晚，記者未能就此聯(lián)系上市公司。

龐大的造船產(chǎn)業(yè)鏈整合

市場(chǎng)上近年來(lái)反復(fù)提到的“南北船合并”，指中船集團(tuán)與中國(guó)船舶重工集團(tuán)的合并。其中，“南船”指中船集團(tuán)，“北船”指中船重工。

中船集團(tuán)官網(wǎng)顯示，公司正式成立于1999年7月1日，是在原中國(guó)船舶工業(yè)總公司所屬部門(mén)企事業(yè)單位基礎(chǔ)上組建的中央直屬特大型國(guó)有企業(yè)，是國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)，由中央直接管理，在世界500強(qiáng)中名列第364位。截至2017年底，中船集團(tuán)擁有40余家二級(jí)單位。

中船集團(tuán)旗下聚集了一批實(shí)力雄厚的造修船企業(yè)和船舶配套企業(yè)，包括江南造船集團(tuán)、滬東中華造船集團(tuán)、上海外高橋造船、上海江南長(zhǎng)興造船等。同時(shí)，公司還擁有中國(guó)船舶及海洋工程設(shè)計(jì)研究院、上海船舶研究設(shè)計(jì)院、廣州船舶與海洋工程設(shè)計(jì)研究院3家船舶研究設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)，以及中船第九設(shè)計(jì)研究院工程等知名工程咨詢(xún)、設(shè)計(jì)、總包單位。

中船重工同樣成立于1999年7月1日，是由原中國(guó)船舶工業(yè)總公司部分企事業(yè)單位重組成立的特大型國(guó)有企業(yè)。公司主要從事海洋裝備產(chǎn)業(yè)、動(dòng)力與機(jī)電裝備產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)性現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的研發(fā)生產(chǎn)。2018年，公司連續(xù)7年入選世界500強(qiáng)企業(yè)，排名第245位，位居全球船舶企業(yè)首位。

中船重工擁有上市平臺(tái)公司5家，二級(jí)成員單位95家，科研院所29家，員工17萬(wàn)人。

“南北船”合并的說(shuō)法在市場(chǎng)內(nèi)早已不新鮮，今年更是被頻繁提及。

今年4月時(shí)，太平洋證券曾表示，民船方面，目前國(guó)際貿(mào)易相對(duì)不活躍，航運(yùn)景氣度仍處于低位，船舶需求量少，全球產(chǎn)能供過(guò)于求。在此行業(yè)背景下，“南北船”合并子公司船廠之間競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系依舊，若能夠有效整合產(chǎn)能，促進(jìn)技術(shù)開(kāi)發(fā)和提升管理能力，有望提高整體國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；軍船方面，“南北船”一定程度上有合作關(guān)系，合并后資源整合將繼續(xù)加大我國(guó)軍船制造實(shí)力。

太平洋證券認(rèn)為，民船行業(yè)大規(guī)模復(fù)蘇尚待時(shí)日，“南北船”在未來(lái)幾年將繼續(xù)面臨依靠軍船訂單的局面。未來(lái)，國(guó)際貿(mào)易活躍度提升、軍船訂單新一輪的爆發(fā)，是行業(yè)基本面根本性恢復(fù)的基礎(chǔ)。

圖片來(lái)源：公告截圖

“南北船”合并話題持續(xù)受關(guān)注

事實(shí)上，“南北船”合并早在2014年便開(kāi)始醞釀，但進(jìn)度一直較為緩慢。

國(guó)資委主任肖亞慶在今年全國(guó)兩會(huì)期間曾表示：要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)裝備制造、造船等領(lǐng)域的戰(zhàn)略性重組，持續(xù)推動(dòng)海工設(shè)備等領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)化整合，不斷提高資源的配置效率。彼時(shí)，這番表態(tài)也曾被市場(chǎng)理解為船舶產(chǎn)業(yè)將會(huì)引來(lái)一場(chǎng)大的變革。

3月中旬，中船重工黨組書(shū)記、董事長(zhǎng)胡問(wèn)鳴一行訪問(wèn)中船集團(tuán)，與中船集團(tuán)黨組書(shū)記、董事長(zhǎng)雷凡培舉行座談。當(dāng)時(shí)，雙方圍繞共同服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，就進(jìn)一步加強(qiáng)溝通交流、擴(kuò)大合作范圍、促進(jìn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，攜手推動(dòng)我國(guó)船舶工業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行了深入交流并達(dá)成共識(shí)。

圖片來(lái)源：中船重工官網(wǎng)截圖

與此同時(shí)，在資本運(yùn)作上，南、北船自3月以來(lái)，內(nèi)部資產(chǎn)整合動(dòng)作頻頻。

比如中船集團(tuán)旗下中國(guó)船舶、中船防務(wù)一直在推進(jìn)的資產(chǎn)重組。此外，中船重工旗下中國(guó)海防公告擬注入715、716、726所旗下經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

加之3月末時(shí)《中國(guó)證券報(bào)》曾報(bào)道稱(chēng)，“南北船”重組方案正在加快制定和上報(bào)，船舶制造業(yè)“航母”呼之欲出。

種種舉動(dòng)，曾幾度點(diǎn)燃市場(chǎng)期待。

在資本市場(chǎng)上，資金也隨之交相呼應(yīng)。A股的上一輪反彈中，船舶制造板塊表現(xiàn)優(yōu)異，不少個(gè)股走出了翻倍行情。在這種行情背后，既有行業(yè)基本面觸底反彈的因素，顯然也與造船、海工領(lǐng)域強(qiáng)烈的整合預(yù)期相關(guān)。

值得一提的是，當(dāng)年南車(chē)與北車(chē)合并成中國(guó)中車(chē)，股價(jià)一度飆漲近乎10倍，成為2015年最牛的股票之一，并且成為當(dāng)年牛市的總龍頭。參照南北車(chē)合并時(shí)帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，就不難想象投資者對(duì)“南北船”合并的期待。

2018年，中船集團(tuán)營(yíng)業(yè)總收入1144億元，凈利潤(rùn)約25億元；中船重工營(yíng)業(yè)總收入3050億元，凈利潤(rùn)69億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，券商對(duì)于“南北船”合并也一直保持較高的研究熱情。

今年3月末，國(guó)金證券曾發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，如“南北船”整合成功，不僅僅有利于船舶板塊，更有望帶來(lái)外溢效應(yīng)。