當(dāng)市場下跌時(shí)，曾經(jīng)“神奇”的量化基金也開始遭受損失，自身難保。

管理著80億美元資產(chǎn)的對(duì)沖基金HBK Capital Management周五發(fā)布聲明稱，公司計(jì)劃清算旗下規(guī)模4億美元的量化基金，向投資者返還資金。公司同時(shí)削減對(duì)于旗下ARB統(tǒng)計(jì)基金的撥款。

公司在聲明中稱，之所以作出該決定是由于該基金“最近幾個(gè)季度的表現(xiàn)有所下降”，“未能達(dá)到HBK的投資回報(bào)目標(biāo)”。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

HBK Capital不是唯一經(jīng)歷表現(xiàn)不佳的量化基金。老牌基金B(yǎng)lueMountain Capital Management正在清算其規(guī)模10億美元的量化基金，重新專注于人力投資。

eVestment的數(shù)據(jù)顯示，今年頭四個(gè)月，投資者從量化基金中撤資80億美元。而在2018年投資者全年從量化基金中撤資190億美元。

量化基金集體表現(xiàn)不佳的原因或許在于股市波動(dòng)的屬性。

彭博分析指出，風(fēng)險(xiǎn)偏好和經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期還不夠強(qiáng)勁，不足以幫助重振所謂的價(jià)值因子策略。價(jià)值因子策略往往是由更便宜、但風(fēng)險(xiǎn)更高的股票構(gòu)成的。而諸如高質(zhì)量及低波動(dòng)性策略由于其避險(xiǎn)屬性，其成本在2018年末的下跌中變的過于昂貴，而策略本身又與今年年初的漲勢相背離。

甚至連在過去10年里有8年盈利的動(dòng)量因子策略，在2019年收益也大幅下降。在去年末執(zhí)行該策略——買進(jìn)贏家、賣出輸家，押注更多的防御性頭寸的基金，隨著標(biāo)普500指數(shù)在新的一年大幅上漲，變成了落后者。

然而有分析指出，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，近期表現(xiàn)不佳并不罕見，需要從長期角度考慮。當(dāng)投資組合反彈時(shí)，這些跌幅可能只是曇花一現(xiàn)。

著名量化基金經(jīng)理Cliff Asness指出，目前的股票估值已經(jīng)達(dá)到了上世紀(jì)90年代科技泡沫以來的最高水平，市場出現(xiàn)拐點(diǎn)只是時(shí)間的問題。盡管近期表現(xiàn)不佳，但他旗下的量化基金已經(jīng)做好準(zhǔn)備。

華爾街見聞 許超