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當(dāng)年全球最熊的巴西股市，在今年年初打了個漂亮的翻身仗。

3月19日，巴西圣保羅證交所指數(shù)Ibovespa盤中首次升破100000點，最終當(dāng)日收漲0.86%，報99993.92點。截至周一收盤，今年以來巴西股指累積上漲14%。

巴西股價創(chuàng)出新高 盤中破100000點

100000點，沒有看錯，是十萬點，巴西股價創(chuàng)出新高，盤中首次突破100000點，延續(xù)了過去一年的走高趨勢，今年漲幅已近與去年全年比肩。

2018年巴西股市全年累漲超過15％，今年以來，截至目前，保羅證交所指數(shù)Ibovespa股指累計漲幅已超14%。而在6年前，巴西股市曾因一年跌幅超15%雄冠全球。

二級市場表現(xiàn)如此強勁，得益于市場認為，巴西新政府將兌現(xiàn)其從國企私有化，削減公共養(yǎng)老金系統(tǒng)、削減財政赤字和減少政府冗雜部門架構(gòu)等一系列有利于市場的承諾。

摩根大通拉美股票策略主管艾米-沙約表示，很難在該地區(qū)看到另一個像巴西這樣積極的國家，在緊縮財政政策和放松貨幣政策的背景下，巴西央行找到了一個良性循環(huán)，這兩種政策的結(jié)合吸引了外部資本，幫助企業(yè)挽回了很多利潤損失。

巴西經(jīng)濟的崛起？

巴西是金磚五國之一，是一個以足球、美女、桑巴舞等聞名的美麗國度。作為新興發(fā)展中國家代表，巴西經(jīng)濟近年來復(fù)蘇跡象明顯。巴西的國民生產(chǎn)總值高居拉丁美洲之首，除傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟之外，生產(chǎn)、服務(wù)行業(yè)也日益興旺，更在原材料資源方面占據(jù)天然優(yōu)勢，擁有鐵、銅、鎳、錳、鋁土礦世界上最高蘊藏量。另外，通訊、金融等新興產(chǎn)業(yè)也呈上升趨勢。

當(dāng)全球股票市場在熊市邊緣掙扎之際，作為拉美地區(qū)最大經(jīng)濟體的巴西，其股票市場屢屢上漲，不僅在2018年全年累漲超過15%，今年以來，巴西股指也已上漲了14%。據(jù)報道，桑坦德銀行通過對參加拉丁美洲地區(qū)CEO年會的投資者調(diào)查顯示，有68%的受訪者認為，巴西股市在2019年將成為拉美地區(qū)表現(xiàn)最好的股市。美林美銀也在1月的另一項調(diào)查中表示，約有90%的受訪者預(yù)計，巴西股市在2019年底收盤時，將大幅高于當(dāng)前的水平。

而之所以有如此積極的動向，正是由于投資者普遍認為，巴西新政府將兌現(xiàn)其從企業(yè)私有化到推進養(yǎng)老金改革的一系列有利于市場的承諾。去年10月28日，軍人出身的極右翼候選人博爾索納羅贏得過半有效選票，成功當(dāng)選為第44屆總統(tǒng)。今年1月1日，博爾索納羅正式宣誓就職。

博爾索納羅被稱為“巴西特朗普”，他的競選承諾被市場和投資者喜愛。他呼吁賦予央行更多獨立性，促進國企私有化，并承諾削減公共養(yǎng)老金系統(tǒng)、削減財政赤字和減少政府冗雜部門架構(gòu)，今年1月，博爾索納羅在達沃斯論壇上發(fā)表上任后首次海外演講。他表示，巴西目前對外貿(mào)仍然相對封閉，改變這一狀況是他帶領(lǐng)下的政府的主要目標(biāo)之一，并稱在自己的任期尾聲，由財長Paulo Guedes帶領(lǐng)的經(jīng)濟團隊，會幫助巴西成為全世界最適合做生意的50個國家之一。

去年巴西的財政赤字為7%，而Paulo Guedes旨在推動社會福利改革、控制巴西臃腫的養(yǎng)老金支付體系，這些改革被市場視為吸引投資、解決巴西預(yù)算赤字和確保經(jīng)濟復(fù)蘇可持續(xù)性的關(guān)鍵，目前投資者正密切關(guān)注新一屆總統(tǒng)將如何從國會獲得支持，以推動養(yǎng)老金改革。

在貨幣政策方面，巴西央行近一年來一直將基準(zhǔn)利率維持在6.50%的歷史低位，并且沒有任何跡象表明會加息。市場普遍認為，巴西央行將全年保持不變，如果有變化，貨幣市場認為降息的可能性要大于加息的可能性。分析師稱，這是一種有利的政策組合，可以降低經(jīng)濟風(fēng)險。養(yǎng)老金改革幾乎肯定會被淡化和推遲，博爾索納羅政府能力有限。即使巴西央行可能轉(zhuǎn)向更為中立或溫和的立場，加息也不太可能。

股市何去何從？有分析師看高至120000點

美銀美林拉美股票策略師戴維-貝克表示，該養(yǎng)老金法案預(yù)計在6月份得到眾議院的批準(zhǔn)，路透社調(diào)查的所有21位經(jīng)濟學(xué)家認為，若國會相對迅速地批準(zhǔn)有爭議的養(yǎng)老金改革，那將有助于振興經(jīng)濟，這可能為巴西央行開始實施貨幣政策正?；伷降缆?。

快速啟動經(jīng)濟仍然是一項艱巨的任務(wù)。從2015-2016年的經(jīng)濟衰退中復(fù)蘇后，巴西經(jīng)濟一直疲軟。去年年底巴西經(jīng)濟增長幾乎停滯不前，今年的經(jīng)濟活動一直低迷，經(jīng)濟學(xué)家正在大幅下調(diào)對2019年經(jīng)濟增長的預(yù)測。另外，摩根大通經(jīng)濟學(xué)家在一份客戶報告中寫道，“最新數(shù)據(jù)顯示巴西經(jīng)濟增長面臨下行風(fēng)險，特別是在第一季度，而通脹仍處于抑制狀態(tài)。然而，巴西政府改革和全球經(jīng)濟增長背景下政策的不確定性可能會阻止巴西央行放松貨幣政策。此外，自上次會議以來，巴西匯率實際貶值了一點。”

博爾索納羅的養(yǎng)老金改革計劃旨在削減社會保障支出，并在未來十年內(nèi)節(jié)省1.2萬億雷亞爾(約3150億美元)。分析師一致認為，養(yǎng)老金改革批準(zhǔn)對于恢復(fù)經(jīng)濟增長和提振投資者對巴西的信心至關(guān)重要。但是，該法案很可能會被淡化，并且可能在未來幾個月都未獲批準(zhǔn)。另外，外匯交易員認為下一步行動將是降息。期貨市場顯示，到2020年1月，Selic利率下調(diào)的概率為50%，上周的交易量是自去年11月以來的最大交易量，表明投資者信心日益增強。

路透調(diào)查顯示，投資者對巴西新政府經(jīng)濟和財政改革的樂觀情緒將使巴西股市今年走高。根據(jù)10位策略師和交易員的預(yù)期中值顯示，巴西Bovespa指數(shù)在2019年將上漲36.5%至120000點。

不過也有投資者較為謹慎，因為前幾任政府未能批準(zhǔn)養(yǎng)老金改革的提議，已有外資從巴西股市撤離。截至3月14日，外國投資者從巴西股市撤資5.97億雷亞爾（合1.57億美元），創(chuàng)下去年全球金融危機以來的最大年度撤資規(guī)模。

（艾佳 證券時報網(wǎng)）