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股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)最終暴露，目前已有多家上市券商計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，包括方正證券、興業(yè)證券、中原證券、太平洋證券和長(zhǎng)江證券等，平均每家減值準(zhǔn)備約5億，累計(jì)超過(guò)26億元。

方正證券2018年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)為6億至7.2億，同比減少50%-60%。其中資產(chǎn)減值計(jì)提的規(guī)模達(dá)到4.7億元，涉及股票質(zhì)押標(biāo)的包括南京新百、上海萊士、樂(lè)視網(wǎng)、鵬起科技等，對(duì)凈利潤(rùn)的影響超過(guò)10%。

更有甚者，太平洋證券、興業(yè)證券等2018年資產(chǎn)減值計(jì)提的金額分別高達(dá)9.71億和6.51億。如此看來(lái)，除了市場(chǎng)低迷引發(fā)的2018年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)等收入大幅下降之外，股票質(zhì)押式回購(gòu)、融資融券等信用業(yè)務(wù)計(jì)提大額減值準(zhǔn)備，已然成為券商2018年業(yè)績(jī)的最大“殺手”。

方正計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4.7億

又一家券商對(duì)2018年存在減值跡象的資產(chǎn)計(jì)提準(zhǔn)備金。

方正證券24日公告顯示，在進(jìn)行全面清查和資產(chǎn)減值測(cè)試之后，2018年計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)人民幣4.7億元，減少該公司2018年年度凈利潤(rùn)人民幣3.53億元，遠(yuǎn)超最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%。

同時(shí)，方正證券預(yù)計(jì)該公司2018年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6億元到7.2億元，與上年同期相比將減少7.3億元到8.5億元，同比減少50%到60%。

2017年方正證券的凈利潤(rùn)為14.53億元，這一次資產(chǎn)減值計(jì)提的金額4.7億元，相當(dāng)于2017年凈利潤(rùn)的24%。也就是說(shuō)，2018年方正證券凈利潤(rùn)的下滑幅度，一半來(lái)自于資產(chǎn)減值計(jì)提的影響。此外，還有證券市場(chǎng)持續(xù)低迷，經(jīng)紀(jì)、信用等業(yè)務(wù)收入下降的原因。

此次，方正證券計(jì)提減值的資產(chǎn)，包括融出資金、買入返售金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)等，其中“融出資金轉(zhuǎn)入”計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備最高約3.37億元。

截至2018年12月31日，方正證券持有南京新百（600682）融出資金計(jì)提減值準(zhǔn)備2.41億元；持有上海萊士（002252）融出資金計(jì)提減值準(zhǔn)備4.32億元；其他股票客戶融出資金計(jì)提減值準(zhǔn)備3757.52萬(wàn)元。還有子公司民族證券，持有樂(lè)視網(wǎng)等股票的融資資產(chǎn)，計(jì)提減值準(zhǔn)備1593.44萬(wàn)元。

上述是融資融券業(yè)務(wù)中的資產(chǎn)減值計(jì)提，此外方正證券股票質(zhì)押業(yè)務(wù)計(jì)提的減值準(zhǔn)備也有1.11億元。方正證券為鵬起科技提供股票質(zhì)押式回購(gòu)，合約本金為4.19億元，截至去年底本息共出現(xiàn)1.16億元的缺口。

5家券商計(jì)提資產(chǎn)減值超26億

原本被視為穩(wěn)妥息差收入的信用業(yè)務(wù)，去年成為拖累券商業(yè)績(jī)的最大“殺手”，如今兩融、股票質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)把控將被重新審視。

除了方正證券之外，1月23日，長(zhǎng)江證券也計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額共計(jì)2.94億元，預(yù)計(jì)減少2018年度凈利潤(rùn)2.32億元。其中，堅(jiān)瑞沃能融出資金本金近2億元，計(jì)提減值準(zhǔn)備人民幣8948.93萬(wàn)元；利源精制融出資金本金為3.41億元，計(jì)提減值準(zhǔn)備人民幣3605.16萬(wàn)元。

另外，長(zhǎng)江證券還對(duì)香港子公司長(zhǎng)證國(guó)際的孖展融資業(yè)務(wù)計(jì)提減值準(zhǔn)備492.77萬(wàn)元，還有對(duì)其貸款中的結(jié)構(gòu)性融資項(xiàng)目計(jì)提減值準(zhǔn)備1.28億元。

更有甚者，太平洋證券、興業(yè)證券等券商2018年資產(chǎn)減值計(jì)提的金額分別高達(dá)9.71億和6.51億。

1月10日，太平洋證券公告稱，單項(xiàng)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)9.72億元。其中，買入返售金融資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備9.47億元，涉及商贏環(huán)球、勝利精密、當(dāng)代東方、盛運(yùn)環(huán)保、眾應(yīng)互聯(lián)、天神娛樂(lè)、美都能源、美麗生態(tài)、*ST廈華九只股票質(zhì)押式業(yè)務(wù)。另對(duì)可供出售金融資產(chǎn)單項(xiàng)計(jì)提減值準(zhǔn)備共計(jì)2428.83萬(wàn)元，涉及兩個(gè)資管集合產(chǎn)品和“16環(huán)保債”。

太平洋證券表示，此次計(jì)提將減少公司2018年度利潤(rùn)總額9.72億元，減少凈利潤(rùn)7.29億元，相當(dāng)于2017年歸母凈利的6.3倍。

同日晚間，中原證券公告2018年下半年累計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約2.16億元，直接導(dǎo)致減少該公司下半年合并報(bào)表凈利潤(rùn)1.62億元。其中，涉及的三筆股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)計(jì)提減值準(zhǔn)備就有1.7億元，涉及ST新光、神霧節(jié)能和銀禧科技等3只股票。

而興業(yè)證券2018年單項(xiàng)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)6.51億元，將直接減少該公司2018年凈利潤(rùn)4.88億元，其中涉及長(zhǎng)生生物、中弘股份、金洲慈航和金龍機(jī)電等4筆股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)，累計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值共計(jì)6.08億元。

股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)逐步緩解

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，股票質(zhì)押對(duì)上市券商的業(yè)績(jī)影響可能將拖累2018年凈利潤(rùn)的10%左右，但這種壓力隨著大規(guī)模紓困基金的落地和市場(chǎng)企穩(wěn)，當(dāng)下計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備未來(lái)還可能轉(zhuǎn)回。

來(lái)自監(jiān)管層的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月底，單證券公司完成備案的35只券商母資管計(jì)劃中，其中有20只母計(jì)劃是FOF形式，發(fā)起設(shè)立規(guī)模已約403.61億元。此外，還有來(lái)自地方政府、銀行、信托等紓困資金。

事實(shí)上，個(gè)別券商在計(jì)提2018年資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的同時(shí)，也有小部分股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)減值準(zhǔn)備進(jìn)行了轉(zhuǎn)回，未來(lái)不排除有更多的股票質(zhì)押標(biāo)的客戶歸還欠款。

方正證券在2017年末已計(jì)提減值準(zhǔn)備3545.61萬(wàn)元的股票質(zhì)押回購(gòu)合約樂(lè)視網(wǎng)（300104），由于客戶歸還了部分欠款，轉(zhuǎn)回計(jì)提的減值準(zhǔn)備人民幣433.06萬(wàn)元。而長(zhǎng)江證券也有類似情況，2018年度轉(zhuǎn)回按比例計(jì)提的股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)減值準(zhǔn)備5016.51萬(wàn)元。

（聲明：文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）