每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜吳永久    

相比A股2015年的大跌、2016年初的熔斷所導(dǎo)致的清盤，今年以來私募清盤產(chǎn)品數(shù)量較多，多少有些出乎意料。

私募排排網(wǎng)9月最新數(shù)據(jù)顯示，今年前9月合計(jì)3508只私募產(chǎn)品清盤，其中2095只私募產(chǎn)品是提前清盤，提前清盤的占比為59.72%。值得注意的是，在提前清盤的私募產(chǎn)品中，有部分是在前期市場(chǎng)調(diào)整中產(chǎn)品凈值跌破平倉(cāng)線而被迫平倉(cāng)的，可以說是倒在了黎明前。

前9月近六成私募產(chǎn)品提前清算

近期市場(chǎng)不斷創(chuàng)新低，滬指跌破2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，最低下探到2449點(diǎn)，而此時(shí)的私募基金的日子也不好過，近期就有私募基金經(jīng)理在朋友圈表示，自己管理的一只私募產(chǎn)品躲過了2015年的大跌，逃過了2016年初的熔斷。沒有想到的是，卻栽倒在抄底路上。

由于他在今年7月初的時(shí)候把倉(cāng)位提到了八成左右，后來的市場(chǎng)再度下跌卻把自己打懵了，凈值回撤了15%左右。此后降低倉(cāng)位等待，在滬指跌破2700點(diǎn)的時(shí)候再度進(jìn)場(chǎng)，凈值有所回升。不過10月以來，連續(xù)幾天的下跌，私募產(chǎn)品跌破清盤線。實(shí)際上今年6月以來，A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，即使有短期反彈也沒有形成像樣的行情，而經(jīng)過幾輪受挫，公司旗下的部分產(chǎn)品不僅吞掉了去年的漲幅，且有的已逼近清盤線。

實(shí)際上這只是今年清盤的3500多只私募產(chǎn)品中的一個(gè)縮影。值得注意的是，最近幾個(gè)月，不少百億級(jí)私募也虧損嚴(yán)重。對(duì)此有私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，如果產(chǎn)品沒有到期，肯定希望能持續(xù)運(yùn)營(yíng)。但是如果私募管理人不看好后市，對(duì)于那些產(chǎn)品凈值還在1元以上的，提前清盤成為可能，實(shí)際上先知先覺提前清算的私募不在少數(shù)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年前9月合計(jì)3508只私募產(chǎn)品清盤，其中2095只私募產(chǎn)品是提前清盤，提前清盤的占比為59.72%。

而據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，今年提前清盤的私募產(chǎn)品中，有398只產(chǎn)品清盤時(shí)凈值數(shù)據(jù)是在1元以上，其中不乏知名私募，比如田榮華旗下武當(dāng)資產(chǎn)的武當(dāng)3期以1.7069元的凈值提前清盤。還有源樂晟旗下的源樂晟3期（富錦21號(hào)）以3.614元的凈值提前清盤。

部分私募產(chǎn)品跌破平倉(cāng)線倒在黎明前

今年A股行情低迷，私募發(fā)行新產(chǎn)品的欲望銳減。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年前9個(gè)月共發(fā)行私募產(chǎn)品15992只，但是從發(fā)行數(shù)量來看，卻是連續(xù)降低，其中9月新發(fā)行數(shù)量首次跌破四位數(shù)。與之形成鮮明對(duì)比的是清盤私募產(chǎn)品數(shù)量，前9個(gè)月私募基金清算產(chǎn)品數(shù)量累計(jì)3508只，其中股票策略1630只，占比高達(dá)46.46%。

實(shí)際上私募產(chǎn)品提前清算前幾年比較少見，相比2015年的大跌、2016年初的熔斷導(dǎo)致的清盤，今年以來私募清盤產(chǎn)品數(shù)量增多，也折射出私募行業(yè)的艱難。對(duì)此有私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，私募產(chǎn)品選擇提前清算，要么是產(chǎn)品凈值跌破平倉(cāng)線的被動(dòng)清算，要么是不看好未來行情的主動(dòng)清算。實(shí)際上今年私募清算有一個(gè)新特征，就是大部分是提前清算。

值得注意的是，在提前清盤的2095只私募產(chǎn)品中，有部分私募產(chǎn)品的凈值數(shù)據(jù)是在0.8元以下，顯然這部分私募產(chǎn)品是因?yàn)榈魄灞P線而被迫平倉(cāng)的。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士表示，私募機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)凈值下跌的主要方法，一是在逼近清盤線附近時(shí)謹(jǐn)慎操作，大幅減倉(cāng)甚至清倉(cāng)，避免凈值進(jìn)一步下跌或觸及清盤線；二是采取對(duì)沖辦法，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行套期保值，同時(shí)彌補(bǔ)內(nèi)部風(fēng)控缺口；三是投資顧問用自有資金進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，彌補(bǔ)投資者部分損失，也防止產(chǎn)品清盤。