每經(jīng)記者 張建 攝

相比此前的人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)政策，此次《通知》主要有兩方面新政策變化，但核心都是進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣購(gòu)售范圍：

一是從經(jīng)常項(xiàng)目下的貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易擴(kuò)展至全部經(jīng)常項(xiàng)目；

二是在直接投資的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大至經(jīng)批準(zhǔn)的跨境證券投資。在經(jīng)常項(xiàng)下和直接投資項(xiàng)下，境外參加行辦理人民幣購(gòu)售的對(duì)象應(yīng)為企業(yè)或機(jī)構(gòu)客戶(hù)，暫不包括個(gè)人客戶(hù)。

央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次發(fā)布《通知》，對(duì)購(gòu)售業(yè)務(wù)進(jìn)行完善和優(yōu)化，既是適應(yīng)金融對(duì)外開(kāi)放的新形勢(shì)、推動(dòng)外匯市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的改革舉措，也是積極回應(yīng)市場(chǎng)主體便利化訴求和提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的具體舉措。

何為人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)？

所謂人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)，是指境外參加行在境內(nèi)代理行或海外清算行購(gòu)買(mǎi)人民幣或售出人民幣，以滿(mǎn)足海外客戶(hù)的人民幣購(gòu)買(mǎi)及賣(mài)出需求。首批人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)境外參加行是于2016年5月式進(jìn)入中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)進(jìn)行交易，目前在銀行間市場(chǎng)可交易品種包括即期、遠(yuǎn)期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)等。

一從事跨境人民幣業(yè)務(wù)的銀行人士對(duì)券商中國(guó)記者表示，舉例子，境外企業(yè)有人民幣使用需求時(shí)，通常會(huì)找當(dāng)?shù)劂y行進(jìn)行購(gòu)匯，當(dāng)?shù)劂y行手中的人民幣少了之后，需要找其他渠道補(bǔ)充人民幣儲(chǔ)備，這也就是所謂的人民幣頭寸的平盤(pán)。在沒(méi)有推出人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)之前，境外的銀行通常是在離岸市場(chǎng)進(jìn)行平盤(pán)，但這個(gè)政策推出之后，相當(dāng)于另辟了一個(gè)可以進(jìn)行平盤(pán)的新渠道。

“對(duì)境外銀行來(lái)說(shuō)，渠道豐富了之后，平盤(pán)不僅更為便利，也會(huì)節(jié)約平盤(pán)成本，銀行可以對(duì)比在岸和離岸的價(jià)格后進(jìn)行選擇；對(duì)境外的企業(yè)來(lái)說(shuō)，既然境外銀行平盤(pán)的成本下降，他們購(gòu)售人民幣的成本也會(huì)降低。”上述大行人士說(shuō)。

與此同時(shí)，另一北京外匯交易人士對(duì)記者表示，該機(jī)制的推出，著眼于豐富境內(nèi)外匯市場(chǎng)的參與主體，拓寬境內(nèi)外市場(chǎng)主體的交易渠道，也有助于促進(jìn)形成境內(nèi)外一致的人民幣匯率，在岸和離岸兩個(gè)人民幣市場(chǎng)將更為趨同。

當(dāng)前，能夠直接參與人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)的銀行主要是境內(nèi)代理行、境外清算行和境外參加行。其中，對(duì)于境外參加行，參與的渠道有兩種，但只能二選一：

一是境外參加行可以通過(guò)境外清算行或境內(nèi)代理行間接進(jìn)入境內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)；

二是也可以申請(qǐng)成為中國(guó)外匯交易中心會(huì)員直接進(jìn)入境內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)。

央行上述負(fù)責(zé)人稱(chēng)，現(xiàn)階段，進(jìn)入境內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)的合格境外主體主要考慮人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)規(guī)模較大、有國(guó)際影響力和地域代表性的境外參加行。

此外，除境外央行類(lèi)機(jī)構(gòu)、境外清算行和境外參加行以外的其他主體暫時(shí)通過(guò)境外參加行間接進(jìn)入境內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)。目前通過(guò)境內(nèi)銀行柜臺(tái)辦理兌換的境外主體，可沿用原入市渠道，也可根據(jù)《通知》選擇新的入市渠道。

人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大

人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)推出后，這也業(yè)務(wù)范圍也在不斷擴(kuò)大。最新的范圍是，全部的經(jīng)常項(xiàng)目、直接投資以及跨境證券投資項(xiàng)下的產(chǎn)生的人民幣平盤(pán)，都可進(jìn)行人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)。

上述提及的跨境證券投資，主要包括滬深港通、債券通、中國(guó)人民銀行公告〔2016〕第3號(hào)明確的投資境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)以及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）境內(nèi)證券投資等。央行相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，未來(lái)隨著金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)批準(zhǔn)的跨境證券投資業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，人民幣購(gòu)售的范圍也將相應(yīng)擴(kuò)大。

值得注意的是，債券通和滬深港通項(xiàng)下，境外投資者可通過(guò)債券持有人或證券公司或經(jīng)紀(jì)商在香港結(jié)算行辦理外匯資金兌換和外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖業(yè)務(wù)。香港結(jié)算行指香港地區(qū)經(jīng)批準(zhǔn)可進(jìn)入境內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)的境外參加行和香港人民幣業(yè)務(wù)清算行。

不過(guò)，在經(jīng)常項(xiàng)下和直接投資項(xiàng)下，境外參加行辦理人民幣購(gòu)售的對(duì)象應(yīng)為企業(yè)或機(jī)構(gòu)客戶(hù)，暫不包括個(gè)人客戶(hù)。

此外，考慮到一些境外企業(yè)集團(tuán)自身內(nèi)部的人民幣使用需求較大，現(xiàn)在境外企業(yè)集團(tuán)也可以采取集中辦理模式。所謂的集中辦理模式，就是境外企業(yè)集團(tuán)可指定集團(tuán)內(nèi)特定機(jī)構(gòu)集中辦理人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)。集中辦理人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)的企業(yè)集團(tuán)，須與境外參加行簽署書(shū)面協(xié)議，并通過(guò)境內(nèi)代理行或境外清算行或中國(guó)外匯交易中心向中國(guó)人民銀行上海總部備案。但企業(yè)集團(tuán)采用這一模式的，集團(tuán)內(nèi)除集中辦理機(jī)構(gòu)之外的其他機(jī)構(gòu)不得再通過(guò)境外參加行辦理人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)。

這些舉措保障人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)平穩(wěn)開(kāi)展

與其他跨境資金流動(dòng)政策相似，央行也要求人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)需要按照實(shí)需原則辦理。根據(jù)《通知》要求，與實(shí)需原則相關(guān)的規(guī)定主要有以下幾點(diǎn)：

1、境內(nèi)代理行、境外清算行和中國(guó)外匯交易中心應(yīng)要求境外參加行承諾履行真實(shí)性審核義務(wù)，按照“了解客戶(hù)”、“了解業(yè)務(wù)”和“盡職調(diào)查”原則展業(yè)，確認(rèn)所辦理人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)符合實(shí)需原則。境外參加行應(yīng)保留相關(guān)業(yè)務(wù)背景材料備查。

2、境外參加行與客戶(hù)開(kāi)展衍生品交易的，客戶(hù)的衍生品交易敞口應(yīng)與作為交易基礎(chǔ)的人民幣收支預(yù)期具有合理的相關(guān)度，并且能夠提供證明其真實(shí)需求背景的書(shū)面材料。

3、境內(nèi)代理行、境外清算行和中國(guó)外匯交易中心應(yīng)要求境外參加行辦理人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)時(shí)承諾履行以下義務(wù)：一是企業(yè)客戶(hù)在境外參加行辦理人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)后，需在同一家銀行或銀行集團(tuán)完成購(gòu)售相關(guān)的支付；二是配合監(jiān)管要求，向境內(nèi)代理行或境外清算行或中國(guó)外匯交易中心提供購(gòu)售業(yè)務(wù)背景材料；三是境外參加行應(yīng)關(guān)注異常交易，監(jiān)測(cè)客戶(hù)大額購(gòu)售業(yè)務(wù)的資金流向，及時(shí)通過(guò)境內(nèi)代理行、境外清算行或中國(guó)外匯交易中心向中國(guó)人民銀行上海總部報(bào)告有關(guān)情況。

實(shí)需原則是為了保障人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)能夠平穩(wěn)有序開(kāi)展，除此之外，為保證人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序開(kāi)展，《通知》明確規(guī)定，境內(nèi)代理行、境外清算行和境外參加行開(kāi)展人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)注重購(gòu)售雙向平衡發(fā)展，避免資金大進(jìn)大出。

此外，上海總部、外匯交易中心應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)，發(fā)現(xiàn)異常情況應(yīng)及時(shí)采取措施，必要時(shí)可對(duì)境內(nèi)代理行的人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)開(kāi)展情況進(jìn)行檢查，并可依據(jù)境外清算行和境外參加行的承諾要求其配合對(duì)人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)開(kāi)展情況的調(diào)查；央行還可根據(jù)國(guó)際收支形勢(shì)和人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)發(fā)展需要，必要時(shí)可采取宏觀(guān)審慎措施，包括但不限于提高平盤(pán)手續(xù)費(fèi)率等，以保持人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)平穩(wěn)開(kāi)展。

來(lái)源：券商中國(guó)（ID：quanshangcn） 記者：孫璐璐