每經(jīng)記者｜杜蔚    每經(jīng)編輯｜李凈翰    

如今最火的連續(xù)劇，當(dāng)屬清宮劇《延禧攻略》，截至13日，該劇網(wǎng)播量已突破50億。

看著這個(gè)數(shù)據(jù)，曾拍出《虎媽貓爸》《羞羞的鐵拳》等影視作品的新麗傳媒一定是五味雜陳，其手握著類(lèi)似題材的《如懿傳》一直未能播出，讓公司的資金鏈更加緊繃。

而在昨日（13日），新麗傳媒更是被騰訊旗下的閱文集團(tuán)（0772，HK）以155億元的價(jià)格收購(gòu)。

155億元被閱文集團(tuán)收購(gòu)

13日晚間，閱文集團(tuán)在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí)，也發(fā)布了一條重磅消息，宣布以155億元的價(jià)格100%購(gòu)買(mǎi)新麗傳媒。

根據(jù)雙方所達(dá)成的最終協(xié)議，新麗傳媒既有的管理團(tuán)隊(duì)將會(huì)繼續(xù)負(fù)責(zé)電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇和電影制作業(yè)務(wù)，并有權(quán)對(duì)原創(chuàng)內(nèi)容進(jìn)行挑選，包括從閱文以外的平臺(tái)選取素材。與此同時(shí)，新麗傳媒將在閱文集團(tuán)幫助下，接觸閱文集團(tuán)的內(nèi)容庫(kù)、作家平臺(tái)及編輯隊(duì)伍等資源。

作為閱文集團(tuán)大股東以及新麗傳媒第二大股東的騰訊，在這次交易中充當(dāng)賣(mài)方角色。155億元總對(duì)價(jià)中，閱文集團(tuán)將向騰訊支付的對(duì)價(jià)為52.9億元，結(jié)算方式為股份；新麗傳媒管理層賣(mài)方持股則要價(jià)102.1億元，以50%現(xiàn)金及50%股份結(jié)算。新麗傳媒管理層賣(mài)方包括新麗傳媒創(chuàng)辦人曹華益及公司原管理層。

交易完成后，曹華益將通過(guò)旗下公司持有閱文集團(tuán)2.24%的股權(quán)，新麗傳媒其他股東將共持有閱文集團(tuán)1.45%的股權(quán)，而騰訊對(duì)閱文集團(tuán)的持股將進(jìn)一步增加至54.34%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，新麗傳媒2017年除稅后純利為3.76億元，2016年除稅后純利為1.6億元。截至2017年底，新麗傳媒的資產(chǎn)總值及資產(chǎn)凈值分別為41.18億元及12.99億元。

閱文集團(tuán)是目前國(guó)內(nèi)最的大版權(quán)公司，資料顯示，閱文旗下?lián)碛薪?00萬(wàn)創(chuàng)作者，占據(jù)了近九成的中國(guó)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作家份額。2017年，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)男女作家影響力TOP100榜單中，閱文集團(tuán)旗下的作者占據(jù)了超過(guò)90%。唐家三少、貓膩、耳根、我吃西紅柿、辰東、丁墨等網(wǎng)文界的扛鼎大神都是閱文作家。

而新麗傳媒是業(yè)內(nèi)知名的影視制作公司，過(guò)去十年以制作精品電視劇為主導(dǎo)，早期有《懸崖》《北京愛(ài)情故事》《虎媽貓爸》《父母愛(ài)情》等，2017年上線的《我的前半生》《白鹿原》《剃刀邊緣》也是口碑佳的大熱劇。近年來(lái)，新麗傳媒開(kāi)始加強(qiáng)電影板塊，從過(guò)去跟投變?yōu)橹骺亟巧?017年投資了《情圣》《羞羞的鐵拳》等票房佳作，同時(shí)還綁定了知名導(dǎo)演陳凱歌，推出《搜索》《道士下山》《妖貓傳》等電影。

圖片來(lái)源：新麗傳媒官網(wǎng)

曾三次終止IPO

然而，新麗傳媒命運(yùn)多舛，此前已經(jīng)三次終止IPO：

早在2012年，新麗傳媒就曾進(jìn)入過(guò)IPO初審，之后由于二股東移民轉(zhuǎn)讓股權(quán)，2014年1月終止了申請(qǐng)。

2015年11月新麗傳媒再次申請(qǐng)IPO，于2017年5月再次終止。

2017年6月末，新麗傳媒再次申報(bào)了IPO信息，并公布了一個(gè)更為詳細(xì)的招股書(shū)，披露魔幻電影《妖貓傳》、賣(mài)出1500萬(wàn)元/集的大劇《如懿傳》等項(xiàng)目情況，外界一度認(rèn)為這是新麗傳媒最后一次沖刺IPO，各方面條件已經(jīng)成熟。然而，因?yàn)橐淮沃卮蟮墓蓹?quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)蔓悅髅絀PO再度終止。

新麗傳媒為何屢戰(zhàn)屢??？一位文化傳媒行業(yè)的分析師曾在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者采訪表示，這里面或有無(wú)法逾越的阻礙，這方面肯定是投行更清楚，但他們也不會(huì)對(duì)外說(shuō)。

還有一個(gè)大背景是，今年影視制作公司還沒(méi)有一例IPO過(guò)會(huì)，2017年上市的影視行業(yè)公司分別是主營(yíng)影院經(jīng)營(yíng)的橫店影視（603103，SH）、金逸影視（002905，SZ），以及主營(yíng)視頻內(nèi)容制作發(fā)行及電視劇版權(quán)運(yùn)營(yíng)的中廣天擇（603721，SH）。

新麗傳媒此前披露的招股書(shū)顯示，2015年至2017年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.53億元、61.58萬(wàn)元、負(fù)3.11億元。與此同時(shí)，新麗傳媒的資產(chǎn)負(fù)債率一直處于較高水平，2015年至2017年公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為52.35%、62.03%、70%。這主要是因?yàn)楣驹诳焖贁U(kuò)張中依靠銀行借款、企業(yè)債等方式解決運(yùn)營(yíng)資金缺口，但這種方式較為單一。而隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，頭部劇的投入明顯加大，公司對(duì)資金的需求更加迫切。

既然IPO無(wú)望，那么新麗傳媒尋找新的“金主”便順理成章，而以155億元的價(jià)格賣(mài)給閱文集團(tuán)，也相當(dāng)于曲線上市，對(duì)其不失為一個(gè)理想的結(jié)局。

13日晚間，就閱文集團(tuán)收購(gòu)新麗傳媒100%股權(quán)一事，曹華益對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，“現(xiàn)在不方便受訪，過(guò)一段時(shí)間再說(shuō)。”

與騰訊系早有合作

天眼查信息顯示，早在2011年11月，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金就參與了新麗傳媒A輪融資；今年3月，騰訊進(jìn)一步增持了新麗傳媒的股份。

根據(jù)光線傳媒當(dāng)時(shí)發(fā)布的公告，騰訊產(chǎn)業(yè)基金100%控股子公司林芝騰訊科技有限公司以33.17億元的價(jià)格，從光線傳媒手中收購(gòu)了新麗傳媒27.642%的股份。交易完成后，光線傳媒不再持有新麗傳媒股份，騰訊則合計(jì)持有新麗傳媒31.72%股份，成為新麗傳媒第二大股東，較新麗傳媒董事長(zhǎng)、第一大股東曹華益33.31%的持股比例，僅低了1.59%。據(jù)此計(jì)算，彼時(shí)新麗傳媒估值達(dá)120億元。

背靠騰訊這棵大樹(shù)，新麗傳媒能獲得整個(gè)騰訊系的支持，包括播出端的騰訊視頻、渠道端的貓眼，特別是IP端——閱文集團(tuán)。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者張建攝

而在今年5月，閱文集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，全資附屬子公司上海閱霆代表閱文集團(tuán)與新麗傳媒訂立版權(quán)及聯(lián)合投資合作協(xié)議，將其文學(xué)作品的改編權(quán)授予新麗傳媒，雙方將聯(lián)合投資人民幣2.2億元用于拍攝及制作電影和電視劇。

如今，以騰訊、阿里巴巴為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭都已全面投資影視全產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)質(zhì)頭部?jī)?nèi)容利于發(fā)展付費(fèi)會(huì)員業(yè)務(wù)，也讓這些公司樂(lè)意撒錢(qián)。不過(guò)，萬(wàn)事皆有利弊。一位互聯(lián)網(wǎng)傳媒分析師曾對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，現(xiàn)在三家龍頭視頻網(wǎng)站都還在大肆投入，新麗傳媒也許站隊(duì)過(guò)早，“這是未來(lái)資本化的一個(gè)選擇，騰訊能給的支持是平臺(tái)與資金，但投靠騰訊以后，對(duì)新麗傳媒以后影視劇的銷(xiāo)售和談判不太有利。相對(duì)而言，這更利好騰訊。”

值得一提的是，閱文集團(tuán)在收購(gòu)新麗傳媒后，還收到了一份來(lái)自騰訊的大禮包。8月13日的公告中，閱文集團(tuán)披露，和騰訊集團(tuán)簽訂發(fā)行合作協(xié)議，閱文集團(tuán)同意授出電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇、電影及動(dòng)畫(huà)等影視作品的信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)及放映權(quán)，而騰訊集團(tuán)向閱文集團(tuán)支付授權(quán)許可費(fèi)，2018年、2019年及2020年金額上限分別達(dá)14億元、21億元和23億元。