每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄢銀嬋     

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 每經(jīng)編輯 張海妮

4月21日，*ST重鋼（601005）例行發(fā)布重大資產(chǎn)重組進展公告，首次在公告最前面作了“特別提示”，稱受多方因素影響，預計本次交易能否繼續(xù)推進存在較大風險，提請投資者關注。這則公告令公司H股遭到資金拋售，H股股價盤中跌幅一度超過30%。

值得注意的是，重慶鋼鐵2015年、2016年的凈利潤分別為-59.87億元、-46.86億元，由于連續(xù)兩年虧損，公司股票已被實施退市風險警示，證券簡稱變?yōu)?span lang="EN-US">*ST重鋼。其正在推進的重大資產(chǎn)重組，也一直被認為是今年扭虧為盈的關鍵一步。

重慶鋼鐵眼下債務纏身，截至2016年年末涉訴案件250起，涉訴金額約38億元，確實給資產(chǎn)重組帶來了很大的阻力。

H股股價暴跌

4月21日，*ST重鋼發(fā)布了自去年6月籌劃重大資產(chǎn)重組以來的第47次“進展公告”。

值得注意的是，這份例行公告卻令其H股股價出現(xiàn)大幅波動。截至4月21日收盤，公司H股重慶鋼鐵股份（01053）收盤價為1.50港元，跌幅達27.18%，盤中跌幅更是一度超過30%。

究竟是怎樣的一條公告，令資金瘋狂拋售？

4月21日發(fā)布的《重大資產(chǎn)重組進展公告》稱，本次籌劃的重大資產(chǎn)重組方案較為復雜，擬置入的渝富集團主要資產(chǎn)涉及到相關監(jiān)管政策的要求，擬置入資產(chǎn)方案能否滿足兩地監(jiān)管要求存在較大不確定性。此外，本次擬置出鋼鐵資產(chǎn)涉及債務規(guī)模大，債權人眾多，涉訴債務情況復雜，擬置出方案能否與主要債權人達成一致意見也存在較大不確定性?；谏鲜鲈颍A計本次交易能否繼續(xù)推進存在較大風險，提請投資者關注上述風險。

公開資料顯示，去年6月3日，*ST重鋼首次公告籌劃從渝富集團收購非上市金融類等盈利能力較強的資產(chǎn)，并于當年11月公告，該事項觸發(fā)重大無先例。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，同以往例行發(fā)布的公告相比，4月21日的公告中，公司首次在公告內(nèi)容最前面進行了“特別提示”，并以“黑體加粗”達到了醒目效果。

值得注意的是，重慶鋼鐵2015年、2016年的凈利潤分別為-59.87億元、-46.86億元，由于連續(xù)兩年虧損，公司股票已被實施退市風險警示，其正在推進的重大資產(chǎn)重組，也一直被認為是今年扭虧為盈的關鍵一步。

此外，目前公司已經(jīng)資不抵債，截至2016年年底，公司的凈資產(chǎn)為-1.07億元。

債務問題是關鍵

事實上，*ST重鋼此次公告中提及的債務風險在2016年年報中就有提及。

年報顯示，截至2016年12月31日，公司涉訴案件250起，涉訴金額約38億元；而2015年年報顯示，截至2015年年底，公司涉訴案件為68起，涉訴金額約9.7億元。

公開資料顯示，渝富集團是重慶市政府2004年成立的國有獨資公司，主業(yè)包括土地資本運營、金融、產(chǎn)業(yè)投資，主要參控股的金融企業(yè)包括重慶銀行、重慶農(nóng)商行、興農(nóng)擔保、西南證券、安誠保險、汽車金融、三峽擔保、進出口擔保、銀海租賃、農(nóng)交所、藥交所、股份轉(zhuǎn)讓中心、惠民金融、香港公司等。

“作為重慶本土金融平臺，渝富集團一直是商業(yè)銀行和國有企業(yè)、民間企業(yè)債務進行重組的一個杠桿性工具，完成數(shù)百億元的各種不良資產(chǎn)處置，在國企債務重組方面很有經(jīng)驗。”元素投資創(chuàng)始人馬赟表示。

不過根據(jù)此前公告的重組方案，目前上市公司的所有資產(chǎn)、可置出負債、人員及業(yè)務全部置出；同時收購整合剝離后的渝富集團100%股權，這意味著渝富集團將“借殼上市”。

“一般來說，越干凈的殼，資產(chǎn)重組所面臨的麻煩越少，如果殼公司未能剝離原有債權債務，或者僅剝離部分債權債務，那么會面臨債務重組失敗的風險。”馬赟說道。

事實上，對于債務可能導致的重組失敗風險，公司早在去年就已經(jīng)開始密集減債。

去年12月29日晚間，中鋼國際工程技術股份有限公司公告，全資子公司中鋼設備有限公司以26275.41萬元底價，受讓重慶鋼鐵集團鐵業(yè)有限責任公司位于重慶江津區(qū)的部分資產(chǎn)；當晚，*ST重鋼公告，公司與重鋼集團簽署了《債權抵償債務協(xié)議》，將持有對重慶安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司1.5393億元的債權轉(zhuǎn)移至重鋼集團，等額抵減重慶鋼鐵對重鋼集團的已到期債務；隨后，上市公司還得到了債權人重慶長壽區(qū)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌開發(fā)公司4.5億債務的豁免。

上述債務豁免及轉(zhuǎn)移，可減輕公司約8.7億元負債，但這對于重慶鋼鐵已有的債務則“杯水車薪”。

對于上述重組面臨的風險，《每日經(jīng)濟新聞》記者撥打*ST重鋼董秘辦電話，在明確告知身份后，對方掛斷了電話，之后電話一直無人接聽。 （實習生王琳、陳月花對本文亦有貢獻）