沒(méi)有奇跡——重慶啤酒(600132)今日如約發(fā)布復(fù)牌公告，乙肝疫苗II期試驗(yàn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)終稿，以冰冷的數(shù)字擊碎了投資者最后的一絲幻想，“大逆轉(zhuǎn)”并沒(méi)有發(fā)生。

在去年12月8日核心揭盲數(shù)據(jù)已經(jīng)曝光的背景下，今日終稿公布的主要療效指標(biāo)，安慰劑、600ug劑量、900ug劑量的應(yīng)答率基本無(wú)差異的結(jié)果并未發(fā)生改變。公告發(fā)布后，記者第一時(shí)間聯(lián)系到在跌停打開那天買入的部分市場(chǎng)人士，他們對(duì)重慶啤酒公布的上述分析結(jié)果看法也并不樂(lè)觀，但不愿發(fā)表進(jìn)一步的評(píng)論。

不過(guò)，對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)故事并未結(jié)束，臨床研究總結(jié)報(bào)告未出、安慰劑疑云未解、大成基金對(duì)重啤董事長(zhǎng)的“逼宮”未了，這場(chǎng)在業(yè)內(nèi)看來(lái)普通的醫(yī)學(xué)試驗(yàn)，已被異化成了資本市場(chǎng)上利益各方互相傾軋的武器。

重慶啤酒停牌時(shí)曾表示，RPS公司原定于1月6日出具的統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果，公司將于獲得上述結(jié)果后予以發(fā)布。但是，在1月6日晚間，重慶啤酒發(fā)布公告稱，因交接手續(xù)需要辦理，無(wú)法在6日完成相關(guān)信息披露工作，延遲至1月10日公布。而今日公告顯示，負(fù)責(zé)此次臨床研究的研究單位于1月4日召開統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果臨床專家討論會(huì)議，在這一天里，重啤乙肝疫苗II期臨床試驗(yàn)統(tǒng)計(jì)分析結(jié)論就要出具。

與以往研究不同的是，這場(chǎng)從一開始就摻雜了資本市場(chǎng)各方利益的課題，注定包含了科技以外的因素，這一點(diǎn)已經(jīng)在12月8日以后被不斷證實(shí)。在連續(xù)9個(gè)跌停后巨額資金抄底重慶啤酒，以及重慶啤酒又迅速進(jìn)入停牌的一幕幕，都預(yù)示著期間包含著并不簡(jiǎn)單的邏輯。而在停牌期間，對(duì)于最終結(jié)果的看法大致分為兩類，一類是認(rèn)為可能存在“翻盤”可能，在終稿中，最初公布的超高的安慰劑應(yīng)答率將得到修正，而另一種則基于對(duì)“主要療效指標(biāo)”的否定，認(rèn)為后續(xù)公布的次要指標(biāo)不會(huì)改變?cè)囼?yàn)失敗的事實(shí)。

而根據(jù)今日的公告，投資者期待的“大逆轉(zhuǎn)”并沒(méi)有發(fā)生。重慶啤酒公布的主要療效指標(biāo)，即發(fā)生HBeAg/抗HBe血清轉(zhuǎn)換應(yīng)答率，安慰劑、600ug劑量、900ug劑量分別為28.2%、30%和29.1%，與12月8日公布的完全一致。“沒(méi)有療效”——這是昨日專家看到數(shù)據(jù)后對(duì)記者的評(píng)價(jià)。盡管一并披露了其他次要指標(biāo)，但主要療效指標(biāo)同前次公布的一樣，其結(jié)論還是指向“無(wú)效”，意味著上述統(tǒng)計(jì)分析終稿依舊得出試驗(yàn)失敗的結(jié)論。

盡管出臺(tái)“數(shù)據(jù)分析終稿”，但關(guān)于重慶啤酒乙肝疫苗的爭(zhēng)論并未就此終結(jié)。根據(jù)之前重慶啤酒表態(tài)，對(duì)治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗在臨床研究中的療效及安全性，需在形成統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告和臨床研究總結(jié)報(bào)告后方可綜合判斷，這意味著4月6日還有一份臨床研究總結(jié)報(bào)告將發(fā)布。而公司在今日公告中也表示，在形成臨床研究總結(jié)報(bào)告之前，各研究者將繼續(xù)對(duì)本臨床研究的療效及安全性進(jìn)行討論分析及總結(jié)。

雖然統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果指向“失敗”，但這場(chǎng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)?zāi)壳斑€無(wú)法擺脫與資本市場(chǎng)的糾結(jié)。